{"id":18882,"date":"2016-10-08T08:00:38","date_gmt":"2016-10-08T06:00:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.appelloalpopolo.it\/?p=18882"},"modified":"2016-10-08T08:00:38","modified_gmt":"2016-10-08T06:00:38","slug":"quando-il-tesoro-crea-la-lobby-per-la-decrescita","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=18882","title":{"rendered":"Quando il Tesoro crea la lobby per la decrescita"},"content":{"rendered":"

di Gustavo Piga<\/strong><\/p>\n

Il mio amico e collega Riccardo, ormai scatenatissimo su Twitter, mi chiede se ho qualcosa da dire sul BTP cinquantennale emesso dal Tesoro. Certo che s\u00ec, anche se stasera non sono proprio dell\u2019umore giusto per scrivere troppo a lungo, colpa di chi mi fa perdere tempo con cose irrilevanti.<\/p>\n

Se volete sapere cosa penso, visto che qualche esperienza l\u2019ho maturata nel mio indimenticabile periodo al Tesoro negli anni 90, in cui fummo coinvolti nella prima emissione del primo BTP a 30 anni, con Ciampi Ministro del Tesoro e Fazio Governatore della Banca d\u2019Italia, dovete avere pazienza, chiamo il mio amico Stefano con cui condividemmo quegli anni meravigliosi in cui speravamo in una Italia diversa, e che di gestione del debito ne sa pi\u00f9 di qualsiasi altro in Italia, e gli racconto la mia teoria. Lui mi ascolta in silenzio: se non dice nulla, tipo Gola Profonda, io pubblico.<\/p>\n

Mi ha ascoltato in silenzio.<\/p>\n

Quindi parlo.<\/p>\n

Gli ho raccontato di quel bellissimo articolo che scrissi quasi 20 anni fa con un grande economista che solo in tardissima et\u00e0 ha deciso di regalare ai giovani sprazzi di saggezza nelle aule universitarie, Lorenzo. Cercavamo di capire cosa avessero combinato Ciampi e Fazio, mica due grandi amici, decidendo di emettere il BTP a 30 anni. E il nostro lavoro dimostr\u00f2 una cosa nuova e poco creduta all\u2019epoca ma oggi ben pi\u00f9 certa: avevano contribuito in maniera sottile ma evidente a sconfiggere il mostro che dagli anni 70 andava spaventando i governi italiani: l\u2019inflazione. Come, chiederete? Con un trentennale, ma dai\u2026 non \u00e8 possibile!<\/p>\n

Certo che lo era, possibile. Perch\u00e9 emettendo un titolo il cui potere d\u2019acquisto era cos\u00ec altamente dipendente da una bassa inflazione (le cedole fisse in euro del trentennale perdono valore, sono mangiate, \u00e8 ovvio, dalla crescita dei prezzi delle patate), Fazio e Ciampi erano riusciti a creare una potentissima lobby. Quella di tanti risparmiatori che non avrebbero tollerato di vedere cancellati i sacrifici di tanti anni, sacrifici fatti mettendo da parte ogni anno un po\u2019 dello stipendio faticosamente guadagnato. E cos\u00ec l\u2019inflazione scomparve, grazie certo a Fazio ed alla sua rigorosa politica monetaria, ma aiutato dalla lobby anti-inflazionista dei creditori che era stata creata dal nulla con l\u2019emissione dei BTP 30.<\/p>\n

*<\/p>\n

E che c\u2019entra col BTP 50? Anch\u2019esso \u00e8 stato dunque utile come lo fu l\u2019eroico BTP 30. Macch\u00e9.<\/p>\n

Ogni cosa ha il suo tempo. Il tempo dei BTP 30 era finito. Certo che era finito: perch\u00e9 quell\u2019inflazione che volevamo allora sconfiggere \u00e8 oggi sconfitta e non mette pi\u00f9 paura.<\/p>\n

Il nemico oggi si chiama il suo contrario: la deflazione, la diminuzione dei prezzi che, aumentando il reddito dei creditori in possesso di BTP a reddito fisso, contribuisce a impoverire i debitori e i contribuenti, che sono costretti a dover pagare maggiori tasse per restituire pi\u00f9 interessi in patate ai detentori dei BTP.<\/p>\n

Emettere BTP a 50 anni vuol dire, come alla fine degli anni 90, rafforzare (ulteriormente) la lobby dei creditori. Ma questo rafforzamento stavolta contribuisce a perpetuare una situazione sbagliata e non a farci uscire dalle sabbie mobili della crisi: proteggendo la deflazione, creiamo una pi\u00f9 forte opposizione a politiche necessarie, di stimolo alla domanda e ai prezzi.<\/p>\n

Ben meglio avrebbe fatto il Tesoro a emettere stavolta titoli non a reddito fisso ma indicizzati alla crescita economica, che avrebbero pagato di pi\u00f9 i creditori dello Stato se l\u2019economia si fosse ripresa. Se ci fossero stati Ciampi e Fazio, ne sono certo, avremmo avuto questo tipo di scelta lungimirante, con una lobby pro crescita che avrebbe aiutato l\u2019Italia e l\u2019Europa. Ma altro che Ciampi e Fazio.<\/p>\n

Oggi il Tesoro emette un titolo che rende di pi\u00f9 ai creditori quando le cose vanno peggio in Italia, con la maggiore deflazione. Creando cosi un Paese sempre meno unito sulla direzione da seguire, pi\u00f9 pessimista e masochista.<\/p>\n

Fonte<\/strong>:http:\/\/www.gustavopiga.it<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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