Di Andrea Mensa
\nIn questo mio cercher\u00f2 di dare un senso al rapporto di cambio tra diverse monete.
\n\u00c8 necessario ripartire dal mio precedente, quello sulla formazione dei prezzi, ricordando come ho teso ad evidenziare che i prezzi e il valore della moneta hanno un rapporto dialettico tra loro.
\nInfatti se \u00e8 vero che i prezzi sono espressi con l\u2019unit\u00e0 monetaria, unit\u00e0 di misura del valore, lo stesso valore della moneta \u00e8 una funzione dei prezzi, essendo il complesso dei prezzi a determinare la sensazione del valore della moneta stessa.<\/p>\n
Nello specifico, se ad aumentare \u00e8 il prezzo del pane, quanto si rilever\u00e0 sar\u00e0 che il valore del pane \u00e8 aumentato, ma se assieme al pane aumenta la pasta, la verdura, la frutta, la benzina e le assicurazioni, allora si comincer\u00e0 a parlare di inflazione ovvero di perdita di valore del denaro.
\nE questo \u00e8 quanto sperimentiamo nella realt\u00e0, ma un\u2019altra cosa \u00e8 importante, anche se meno evidente, e cio\u00e8 che il valore del denaro non \u00e8 uniforme , ad esempio, su tutto il territorio nazionale, come non \u00e8 uniforme il rapporto tra vari beni.
\nSe il francobollo per affrancare la lettera ha lo stesso prezzo ad Aosta come a Palermo, un ceppo di lattuga ne avr\u00e0 uno ben diverso, ma cos\u00ec anche una anguria, o altre merci tra cui il denaro.
\nSe uno dei beni fondamentali per l\u2019individuo \u00e8 avere un riparo, un metro quadro a Milano, per\u00f2 ha un costo ben diverso dallo stesso metro quadro in provincia di Enna, eppure si parla in entrambi casi di abitazioni, che \u00e8 ritenuto un bene essenziale.
\nEcco allora come la definizione di valore, da cui discende poi quella del valore del denaro, diventi incentrata su quella parola \u201cambiente\u201d significante tempo, luogo, situazione globale.
\nPer cui un ambiente diverso riverbera un valore diverso al denaro, pur trattandosi della stessa moneta, ed
\nil valore del denaro pu\u00f2 variare sensibilmente da un ambiente all\u2019altro, per cui occorrerebbe considerare in modo diverso l\u2019euro a Milano dall\u2019euro a Palermo.
\nMa supponendo anche di fare, nell\u2019ambito dello stesso paese una media ponderata del valore di un bene come il denaro, la cosa si complica ulteriormente quando si parli di valore in termini di monete diverse.
\nL\u2019ottimo per poter fare un rapporto del loro valore , sarebbe avere un bene valutato nello stesso modo nei diversi paesi, e anche internamente ad essi.
\nUna volta l\u2019oro rispondeva abbastanza bene a questo requisito, bench\u00e9 parlare di valore dell\u2019oro in Arabia Saudita ( dove si comprano i lingotti anche presso le macchinette automatiche) \u00e8 ben diverso che parlarne in Afghanistan, dove preferiscono di gran lunga un kalashnicov ad un lingotto d\u2019oro.
\nOggi per\u00f2 , l\u2019oro \u00e8 una merce come un\u2019altra, ma con l\u2019ulteriore difficolt\u00e0 della sua commercializzazione e quindi dell\u2019avere un mercato aperto che ne stabilisca il valore.
\nDa noi in Italia, \u00e8 molto difficile acquistare oro, e ancora pi\u00f9 difficile rivenderlo. Le spese necessarie alla sua certificazione sia in purezza che in peso, hanno un costo che incide sensibilmente su quantit\u00e0 relativamente piccole come quelle che pu\u00f2 trattare un privato.
\nVendere poi le monete d\u2019oro , rappresenta un\u2019impresa, a meno di non rimetterci una grossa percentuale del suo valore.
\nAccantonato quindi l\u2019oro come pietra di paragone si \u00e8 fatto il tentativo di dedurre un rapporto di \u201cuso comune\u201d delle monete , prendendo come riferimento il panino con hamburger di McDonald, proprio perch\u00e9 rigorosamente controllato in qualit\u00e0 e diffuso in tutto il mondo, e da esso si deducono scarti sensibili rispetto ai cambi \u201cufficiali\u201d.
\nResta l\u2019anomalia che in certi paesi McDonald \u00e8 considerato un \u201cfast food\u201d, e quindi un ristoro di bassa levatura, ed altri paesi in cui McDonald rappresenta una catena di tutto rispetto ed un panino mangiato l\u00ec , una vera eccezione alla regola normalmente meno dispendiosa.
\nMa allora, chi o cosa stabilisce i cambi ufficiali, visto che variano sensibilmente anche in tempi relativamente brevi ?
\nFaccio un considerazione ipotetica ma banale.
\nDato che anche nel commercio tra paesi, il denaro (in qualsiasi forma sia espresso) \u00e8 comunque un mezzo per facilitare gli scambi, immagino un paese al cui interno circolino beni e merci, che nessuna persona, in nessun altro paese, potrebbe desiderare.
\nIn quel paese, quindi tutto ci\u00f2 che rappresenta un bene commerciabile, non vale nulla all\u2019esterno del paese.
\nUn simile paese sarebbe economicamente isolato, non avrebbe cio\u00e8 alcuna ragione di scambio con gli altri paesi.
\nIn questo caso allora, sarebbe impossibile stabilire un rapporto di cambio qualsiasi, ma, sarebbe anche inutile farlo, non avendo il paese nulla da vendere. Potrebbe anche voler comprare qualcosa dall\u2019estero, ma con cosa lo pagherebbe ? quindi commerci totalmente assenti non richiedono denaro.
\nDi qui si deduce che, il cambio tra monete, ha senso solo se i paesi hanno qualcosa da offrire , oltre che da richiedere, sul mercato internazionale.
\nDato che con questo mio voglio analizzare la teoria dei cambi, tralascio il come sia nato l\u2019attuale sistema monetario avendolo gi\u00e0 trattato su :\u201d La moneta di scambio internazionale\u201d pubblicato qui su \u201cAppelloalpopolo\u201d.
\nQuindi per comprendere questo meccanismo occorre avere ben chiaro che esso parte dalla necessit\u00e0, da parte di operatori di un certo paese, di acquistare dei beni in un altro paese, e altre situazioni che vedremo in seguito.
\nIn questo caso, le banche centrali, alimentate dalle richieste provenienti dalle varie banche, agiscono come veri e propri allibratori, in quanto ci saranno operatori che vorranno acquistare moneta straniera, ma anche operatori che vorranno vendere moneta straniera ottenuta vendendo beni in quei paesi.
\nDi qui nascono le differenze di quotazione delle monete, da parte di diverse banche centrali, bench\u00e9 a compensare eventuali grosse differenze provvedano sia le stesse banche centrali, sia gli operatori, i quali possono ad esempio trovare pi\u00f9 conveniente acquistare sterline pagandole in euro a Londra piuttosto che presso la propria banca in Italia o in Francia.
\nE questo semplicemente perch\u00e9 presso la BoE sono stati richiesti molti euro, contro sterline, e quindi gli euro essendo stati richiesti maggiormente sono quotati di pi\u00f9 qui che presso la BCE, presso la quale magari le sterline scarseggiano.
\nLe monete quindi costituiscono un vero e proprio mercato, con tante piazze collegate tra loro e intercomunicanti, proprio per evitare grosse differenze di quotazione tra di loro.
\nCome tanti vasi comunicanti, che tendono ad assumere tutti lo stesso livello, bench\u00e9 ogni contenitore abbia i suoi ingressi e le sue uscite.
\nDato che il richiedere sul mercato dei cambi, una certa moneta, presenta un costo variabile a seconda delle richieste di tale moneta del momento, tutte le banche centrali tendono a costituirsi una riserva delle principali valute, tanto che tale \u201cpolmone\u201d serva ad ammortizzare le variazioni dovute alla volubilit\u00e0 del mercato.
\nLa cosa per\u00f2 \u00e8 complicata da tre fattori: le rimesse degli immigrati, gli acquisti di beni immobiliari in paesi stranieri, e il turismo.
\nUn immigrato che lavori in Italia e spedisca le banconote guadagnate al suo paese elude questo meccanismo. Se fosse solo UN immigrato la cosa sarebbe trascurabile, ma si tratta di migliaia e migliaia di persone che spostano quindi cifre considerevoli.
\nLa stessa cosa accade con il turismo di Italiani all\u2019estero, persone cio\u00e8 che portano denaro all\u2019estero, al di fuori del controllo dell\u2019autorit\u00e0 monetaria .
\nIl vincolo costituito da una cifra massima in contanti, non ha senso solo per cosa riguarda la lotta alla criminalit\u00e0 organizzata, ma anche per tenere sotto controllo la quantit\u00e0 di denaro circolante nel paese.
\nAltro modo di esportare illegalmente capitali, \u00e8 legato alle esportazioni, con il trucco di sotto fatturare, e farsi pagare la differenza nel paese di arrivo.
\nQuesto \u00e8 praticabile anche col denaro \u201cnota\u201d perch\u00e9 solo una eventuale indagine approfondita potr\u00e0 rivelare se quantit\u00e0 e prezzo erano coerenti con le merci esportate.
\nQuindi esistono possibilit\u00e0 che il denaro generato dal sistema bancario di un paese, esca dal paese stesso senza che le autorit\u00e0 monetarie ne vengano a conoscenza.
\nNe verranno al limite a conoscenza quando questo denaro, nel paese straniero verr\u00e0 \u201cvenduto\u201d in cambio di altra valuta, il che vorr\u00e0 dire che la banca centrale dovr\u00e0 privarsi di parte della sua riserva di valuta straniera per rientrare in possesso delle proprie banconote.
\nSe ricordate la ragione sopra esposta, per cui tale riserva viene fatta, ci si render\u00e0 conto che essa richiede che altri beni prodotti nel paese, e quindi parte della ricchezza reale creata, vengano venduti all\u2019estero, per ricostituire tali \u201criserve\u201d.
\nQuindi, se il mercato delle valute, stabilisce il valore delle stesse, sulla base della richiesta e dell\u2019offerta, il valore della valuta di un paese, finisce col rappresentare quanto ci\u00f2 che \u00e8 prodotto in quel paese \u00e8 desiderato dalle persone del resto del mondo.
\nMa non solo. Dato che quei beni sono prezzati nella moneta locale in base al valore della moneta stessa, ecco che il prezzo di quegli stessi beni, nella moneta locale, risentiranno anche del complesso dei prezzi delle merci di pi\u00f9 comune uso e consumo, che alla fine costituiscono la base per determinare il valore della moneta .
\nPer questo che alla fine, il valore di una moneta, rappresenta bene sia la stabilit\u00e0 che la capacit\u00e0 di quel paese di produrre beni appetibili non solo in patria, ma anche nel resto del mondo. In altre parole la forza economica del paese stesso.
\nUn particolare rilevante in questo discorso \u00e8 legato a quella che, almeno per ora, \u00e8 considerata la pi\u00f9 valida moneta di scambio internazionale, e cio\u00e8 il dollaro ( anche se prevedo ancora per non molto).
\nE vediamo con quale meccanismo , il suo paese di origine, esporta tramite essa, l\u2019inflazione.
\nRicordo come il \u201cprocesso\u201d inflattivo, come l\u2019ho definito, pu\u00f2 avere diversi \u201cinneschi\u201d che, se poi il resto delle situazioni sono favorevoli, d\u00e0 il via alla famosa spirale dei prezzi. E che una delle possibili cause \u00e8 proprio l\u2019aumento del prezzo delle materie prime.
\nChi prezza delle proprie merci in dollari, ma generate in un paese diverso dagli USA, si preoccupa innanzitutto di poter cambiare in seguito i dollari ricavati dalla vendita di tali merci, nella propria moneta, per poter avere il guadagno previsto.
\nOra supponiamo che il dollaro, per le esigenze interne o per missioni all\u2019estero, si stia valutando in quanto ci si trova sul mercato dei beni con pi\u00f9 denaro che valore di beni reali offerti. I prezzi salgono e quindi il valore del dollaro scende.
\nChi assiste dall\u2019estero a tale processo, molto interessato perch\u00e9 dal cambio dollaro\/moneta locale, dipender\u00e0 poi il suo guadagno, innalza i prezzi della quantit\u00e0 che prevede il dollaro perder\u00e0 nel tempo tra il momento attuale e quello in cui lui potr\u00e0 cambiare i dollari ottenuti dalla vendita.
\nIl mercato dei cambi, per\u00f2 ha la stessa funziona sui rapporti del momento, e non su quelli futuri, per cui i paesi importatori, che avevano prenotato tali merci, se le ritrovano con prezzi maggiorati, pur col dollaro scambiato ancora ai livelli precedenti.
\nUn po\u2019 cosa accade, come ho gi\u00e0 descritto a proposito del processo inflattivo, cosa fanno quegli attori del mercato ch stabiliscono loro stessi il prezzo delle loro prestazioni nel momento in cui iniziano a salire i prezzi, e cio\u00e8 tendono ad anticipare gli aumenti.
\nQuesto fatto causa un aumento secco di quei beni importati, e quindi l\u2019innesco possibile della spirale inflattiva. Ed ecco come l\u2019inflazione USA, grazie al fatto che il dollaro sia moneta di scambio mondiale, esporta la sua inflazione all\u2019estero.<\/p>\n
I fatti della settimana si possono riassumere in un po\u2019 di notizie che sembrano un po\u2019 di fantascienza, ma visto che nessuno dei responsabili smentisce, c\u2019\u00e8 da presumere che siano vere.
\nPare e la notizia sembra sempre pi\u00f9 confermata, che l\u2019Irlanda abbia emesso di sua iniziativa, la bellezza di 51 miliardi di euro, e che la BCE avvertita del fatto,non abbia fatto una piega.
\nLa cosa veramente fuori da ogni regola e principio, pare non abbia causato reazioni nemmeno in Germania e Francia. Aspettando ulteriori conferme, per ora prendiamola per buona, come l\u2019anticamera del dissolvimento dell\u2019Euro.
\nMa dall\u2019altra parte dell\u2019oceano non stanno meglio.
\nGeithner ha annunciato al congresso che se non viene concesso al tesoro di emettere nuovi titoli oltre il tetto dei 14,294 trilioni di dollari, gli USA saranno in default ad aprile perch\u00e9 non c\u2019\u00e8 pi\u00f9 soldi in cassa per pagare i titoli ch scadranno in tale data. Alla risposta dello Specker della camera, che sostiene che le risorse vanno reperite facendo tagli, Geithner ha replicato ch ei tagli potranno dare effetti al massimo nel 2012, mentre i soldi servono adesso. Vedremo chi la spunta.
\nServono anche altri soldi per salvare molte metropoli, tecnicamente gi\u00e0 fallite in quanto non hanno risorse per rimborsare i MUNIBOND, mentre anche la California, l\u2019Illinois e lo stato di New York, sono di fatto gi\u00e0 falliti.
\nEvviva la tripla A al debito della FED.
\nPoi succedono cose incomprensibili tipo quanto accaduto in seguito all\u2019annuncio del CME ch eha alzato i margini sui derivati sui metalli, cosa che ha causato un crollo del prezzo dell\u2019argento del 10%, SENZA AUMENTI DI VENDITE. E questa \u00e8 la cosa straordinaria, perch\u00e9 i prezzi scendono quando si vende tutto e tutti, ma pare che stavolta sia sceso solo per volont\u00e0 dello spirito santo.
\nAltra cosa strana \u00e8 legata ai forti aumenti dei prezzi di quasi tutte le materie prime, ma sembra che vengano acquistate e lasciate in deposito perch\u00e9 i noli delle navi continuano a scendere, quindi si trasporta meno, ma anche l velocit\u00e0 delle navi viene ridotta. Il sole 24 ore aveva annunciato trionfalmente di aver scoperto l\u2019arcano. Erano entrate in mare un certo numero di nuove navi, per cui \u2026.. gi\u00e0 peccato che per provocare una simile caduta ce ne sarebbero volute qualche centinaio, che per\u00f2 nessuno ha visto.
\nL\u2019ultima perla dagli USA \u00e8 la nomina al ministero per il lavoro di Immelt che passa da CEO della General Elettric al team di Obama. Quali le sue referenze ? aver licenziato dall\u2019inizio crisi 31000 persone. Complimenti Obama, proprio l\u2019uomo giusto al posto giusto!!
\nE con questo, chiudo questa mia e vi do appuntamento alla prossima settimana, con un argomento \u201ccaldo\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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