{"id":26474,"date":"2016-12-10T10:14:30","date_gmt":"2016-12-10T09:14:30","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=26474"},"modified":"2016-12-09T22:32:03","modified_gmt":"2016-12-09T21:32:03","slug":"mps-la-bce-rifiuta-il-rinvio-delloperazione-di-aumento-di-capitale-si-avvicina-il-bail-in-titolo-sospeso-in-borsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=26474","title":{"rendered":"MPS: La BCE rifiuta il rinvio dell’operazione di aumento di capitale. Si avvicina il Bail In. Titolo sospeso in borsa"},"content":{"rendered":"

di SCENARI ECONOMICI (Fabio Lugano)<\/strong><\/p>\n

Oggi il consiglio di vigilanza della BCE ha detto NO al rinvio dell\u2019aumento di capitale di MPS. Il rinvio era stato chiesto perch\u00e8 i tempi dell\u2019aumento stesso erano troppo ristretti, terminando l\u2019operazione dal 31\/12\/2016. Il rinvio richiesto era stato limitato, di soli 20 giorni, ed \u00e8 stato respinto dopo una lunga riunione.<\/p>\n

Ricordiamo che l\u2019operazione, studiata da JP Morgan a lungo e presentata dall\u2019AD Morelli a fine ottobre, prevedeva un aumento di capitale di 5 miliardi per far fronte alle perdite derivanti dalle cessioni di NPL (45milairdi totali, 27 a libro) e prevedeva la conversione volontaria di bond subordinati , di valore di 4,3 miliardi, accompagnata poi da una operazione sul mercato per rastrellare il restante.<\/p>\n

I bond convertibili erano i seguenti:<\/p>\n

 <\/p>\n

\"mps-bond-junior\"<\/p>\n

 <\/p>\n

Purtroppo dei 4,3 miliardi di bond convertibili, solo 1 miliardo aveva accettato la conversione. ne mancavano 4 miliardi e per questo era stato richiesto un rinvio , data l\u2019entit\u00e0 dell\u2019operazione.<\/p>\n

La BCE ha deciso, per motivi non comprensibili, di NON concedere una limitata dilazione di 20 giorni. A questo punto , considerando anche il periodo natalizio, risulta impossibile riuscire a completare l\u2019operazione cos\u00ec come ideata da JP Morgan, per la quale la banca d\u2019affari otterr\u00e0 una maxi parcella da 450 milioni.<\/p>\n

Ora le soluzioni sono due :<\/p>\n

a) Intervento diretto dello stato nel capitale, operazione possibile (nessuno avrebbe il coraggio di negarlo a livello europeo), ma di non semplice esecuzione.<\/p>\n

b) Bail In, con conversione forzata delle Junior e di una fettina di senior.<\/p>\n

La soluzione a) richiede la presenza di un governo che dovrebbe poi impiegare 1-2 miliardi di euro dei contribuenti. Quella b) sarebbe un bagno di sangue per i risparmiatori reatil che posseggono 2 miliardi di obbligazioni.<\/p>\n

Di fronte a queste alternative il titolo \u00e8 stato sospeso al ribasso, salvo poi rimbalzare e riprendersi.<\/p>\n

\"mps9-12\"<\/p>\n

 <\/p>\n

\"mps-bond-junior\"<\/p>\n

Anche i bond subordinati vanno a picco, come questo tier 2 lower<\/p>\n

Si avvicina il \u201cRedde rationem\u201d cos\u00ec avidamente cercato da tutti. Ormai la finestra si chiude, eppure ci potevano essere altre soluzioni da percorrere, oltre a quella della cessione in blocco degli NPL voluta da JP Morgan. Ad esempio:<\/p>\n

a) cessioni diluite nel tempo;<\/p>\n

b) contropartita di obbligazioni junior convertibili destinate ad operatori istituzionali o al tesoro, da cedere poi sul mercato;<\/p>\n

c) un Mix delle precedenti.<\/p>\n

Invece \u00e8 stato studiato un piano disastroso, che sembra fatto per mandare in crisi il nostro sistema creditizio, e JP Morgan verr\u00e0 pure pagata 450 milioni per il piano stesso.<\/p>\n

In questo momento l\u2019AD Morelli \u00e8 al ministero del tesoro a cercare una soluzione, leggasi battere cassa. Ora si potrebbe anche accettare una partecipazione pubblica, purch\u00e8 non si paghi un centesimo a JP Morgan. Parliamoci chiaro: per fare un piano che prevedesse un aumento di capitale da 5 miliardi bastava un RAGIONIERE di Siena.<\/p>\n

Grazie BCE. Grazie Europa, grazie governo Renzi (ricordate il \u201cMPS \u00e8 una banca sicura, un ottimo investimento\u201d) Grazie governo Letta (che ha firmato la direttiva Bail In a livello europeo).<\/p>\n

Fonte<\/strong>:http:\/\/scenarieconomici.it\/mps-la-bce-rifiuta-il-rinvio-delloperazione-di-aumento-di-capitale-si-avvicina-il-bail-in-titolo-sospeso-in-borsa\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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