{"id":35218,"date":"2017-10-10T09:12:48","date_gmt":"2017-10-10T07:12:48","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=35218"},"modified":"2017-10-10T09:12:48","modified_gmt":"2017-10-10T07:12:48","slug":"la-curva-di-philips-non-aiuta-a-prevedere-linflazione-lo-scopre-uno-studio-della-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=35218","title":{"rendered":"La curva di Philips non aiuta a prevedere l’inflazione, lo scopre uno studio della FED"},"content":{"rendered":"

di RETE MMT<\/strong><\/p>\n

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\"Redazione\"<\/div>\n
di Redazione<\/a><\/span><\/span><\/div>\n<\/div>\n
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Secondo uno studio dell\u2019economista di primo piano della Fed di Philadelphia, una delle relazioni fondamentali della teoria economica convenzionale al centro della strategia della Federal Reserve per la determinazione dei tassi d\u2019interesse, non \u00e8 stata una buona guida per i decisori politici per almeno tre decenni.<\/p>\n

Il documento, co-redatto dal Direttore della Ricerca della Fed di Philadelphia, Michael Dotsey, mostra che i modelli di previsione basati sulla cosiddetta curva di Phillips, che afferma un legame tra disoccupazione e inflazione, non aiutano in realt\u00e0 a prevedere l\u2019inflazione.<\/p>\n

\u201cI nostri risultati indicano che i decisori della politica monetaria dovrebbero nella migliore delle ipotesi essere molto prudenti ad affidarsi alla curva di Phillips quando misurano le pressioni inflazionistiche\u201d<\/em>, hanno scritto Dotsey e Shigeru Fujita e Tom Stark, economisti della Fed di Philadelphia.<\/p>\n

\"Spot<\/a><\/p>\n

Il loro studio \u00e8 tempestivo. I funzionari della Fed sono stati sorpresi da un rallentamento dell\u2019inflazione negli Stati Uniti negli scorsi mesi, nonostante un continuo calo della disoccupazione, contrariamente a quanto prevederebbe la relazione descritta dalla curva di Phillips.<\/p>\n

I verbali dell\u2019ultima riunione del Comitato Federale del Mercato Aperto [FOMC, acronimo inglese] di fissazione dei tassi d\u2019interesse della banca centrale, a luglio, hanno rivelato che \u201calcuni partecipanti hanno fatto riferimento a prove che suggerivano che questa impostazione non fosse particolarmente utile a prevedere l\u2019inflazione\u201d<\/em>, mentre \u201cla maggior parte dei partecipanti ha ritenuto che quell\u2019impostazione rimanesse valida\u201d<\/em>.<\/p>\n

Se l\u2019opinione della maggioranza del FOMC \u00e8 che l\u2019impianto della curva di Phillips \u00e8 ancora valido, significa che i banchieri centrali dovrebbero continuare ad aumentare i tassi di interesse con il livello di disoccupazione [pi\u00f9] basso in 16 anni, perch\u00e9 prevedono che l\u2019inflazione aumenter\u00e0 nel medio termine, nonostante le pressioni sui prezzi siano state deludenti.<\/p>\n

Il Presidente della Federal Reserve di Kansas City, Esther George, che negli ultimi anni \u00e8 stato pi\u00f9 determinato di molti colleghi in merito alla necessit\u00e0 di aumentare i tassi, ha supportato quella posizione a margine della riunione annuale di questa settimana delle banche centrali di tutto il mondo a Jackson Hole, in Wyoming.<\/p>\n

\u201cPu\u00f2 esserci in realt\u00e0 qualcosa di sbagliato con i modelli, non lo so, penso che questa continui ad essere una domanda che molti economisti si stanno ponendo\u201d<\/em>, ha detto George durante un\u2019intervista televisiva con Michael McKee di Bloomberg che \u00e8 stata trasmessa gioved\u00ec. Ci\u00f2 nonostante, \u00e8 favorevole a un ulteriore aumento di tasso quest\u2019anno.<\/p>\n

Gli economisti della Fed di Philadelphia hanno scoperto che l\u2019aumento della disoccupazione pu\u00f2 aiutare a prevedere una minore inflazione, ma la riduzione della disoccupazione non ha contribuito a prevedere una maggiore inflazione. Hanno notato che \u00e8 stato in particolare il caso durante gli anni \u201970 e i primi anni \u201980 quando la Fed ha risposto all\u2019inflazione fuori controllo aumentando tassi cos\u00ec elevati che l\u2019economia americana \u00e8 caduta in recessione.<\/p>\n

\u201cLa nostra prova potrebbe indicare che l\u2019utilizzo della curva di Phillips pu\u00f2 aggiungere valore al processo di politica monetaria durante le crisi, ma la prova \u00e8 tutt\u2019altro che certa\u201d<\/em>, hanno scritto. \u201cNon troviamo alcuna evidenza per fare affidamento sulla curva di Phillips durante i tempi normali, come quelli attuali che l\u2019economia statunitense sta trascorrendo\u201d<\/em>.<\/p>\n

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Articolo<\/em><\/a>\u00a0di Matthew Boesler<\/a> pubblicato il 24 agosto 2017<\/em><\/p>\n

Traduzione a cura di Daniela Corda<\/strong>, Supervisione di Maria Consiglia Di Fonzo<\/strong><\/em><\/p>\n<\/div>\n

Fonte<\/strong>:http:\/\/www.retemmt.it\/la-curva-phillips-non-aiuta-prevedere-linflazione-lo-scopre-uno-studio-della-fed\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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