{"id":44990,"date":"2018-10-09T11:30:01","date_gmt":"2018-10-09T09:30:01","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=44990"},"modified":"2018-10-09T08:29:09","modified_gmt":"2018-10-09T06:29:09","slug":"alea-iacta-est-o-la-politica-riprende-il-suo-posto-sulla-pseudo-economia-o-bisognera-contenere-i-rischi-sistemici","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=44990","title":{"rendered":"Alea iacta est: o la POLITICA riprende il suo posto sulla pseudo economia, o bisogner\u00e0 contenere i rischi sistemici"},"content":{"rendered":"

di SCENARIECONOMICI (Fabio Lugano)<\/strong><\/p>\n

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Oggi su Bloomberg, ma ripreso da altri analisti, \u00e8 comparsa una frase che contiene tutta l\u2019essenza della situazione di tensione attuale e che, possiamo\u00a0 tradurre in questo modo:<\/p>\n

Nessuna nazione al mondo che non abbia il controllo della propria valuta pu\u00f2 reggere una situazione debitoria come questa (quella italiana).<\/p>\n

Il problema \u00e8 che questa frontiera \u00e8 stata superata da buona parte dei paesi europei, se non per tutti, i paesi europei, se la moneta non \u00e8 la moneta italiana. Non sarebbe un problema solo italiano.<\/p>\n

Prima di tutto consideriamo che il problema del debito in valuta estera\/non controllabile \u00e8 tale che bastano frazioni ben inferiori non solo a quello italiano, ma a quello della media UE e perfino a quello Tedesco, per mandare un paese in crisi. Consideriamo i casi di alcuni di questi paesi che ora sono in crisi perch\u00e9 avevano il debito pubblico in valuta estera e diamo i valori in percentuale sul PIL:<\/p>\n

Argentina: 57 % del PIL<\/p>\n

Turchia: 28%<\/p>\n

Messico: 46,4%<\/p>\n

Ecuador: 32,5%<\/p>\n

Pakistan : 67,2%<\/p>\n

\nOra vediamo i debiti europei e dei paesi avanzati.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

La media euro area \u00e8 molto superiore a quello dei paesi con debito in dollari ed in crisi, perfino dell\u2019Austria. Se poi consideriamo i rendimenti dei titoli in oggetto possiamo solo dire che il Bund tedesco rende attualmente, in termini reali (al netto dell\u2019inflazione) ben -1,17% il decennale e -1,15% il trentennale. Per quanto basso si possa considerare il rischio tedesco, i tassi negativi sono un po\u2019 poco, non credete? Non credo che esista un concetto di rischio negativo, ed esiste un rischio sistemico a livello europeo per cui un evento negativo riguardante l\u2019Italia, non tanto come possesso di titoli, ma come CDS. Quanti di questi derivati ha in casa Deutsche Bank ? Non \u00e8 sufficiente questo a richiedere un minimo di rendimento reale positivo dei titoli tedeschi ?<\/p>\n

Se la BCE fosse veramente una banca \u201cEsterna\u201d all\u2019Eurozona tutti i paesi che ne fanno parte sarebbero gi\u00e0 saltati e non solo l\u2019Italia. Evidentemente la BCE \u00e8 banca centrale di sistema per alcuni, e banca esterna per altri. Questo semplice passaggio spiega tutta la situazione europa pi\u00f9 di cento diagrammi, di un milione di calcoli previsionali. Se si controlla la banca centrale il debito non \u00e8 un problema, se non si controlla lo \u00e8, a livelli molto inferiori a quello italiano. Il mercato, che \u00e8 stupido giornalmente e saggio nel medio lungo, prezza e legge questo fatto, assegnando prezzi diversi a seconda di quanto il mix fra debito e controllo della valuta.<\/p>\n

Ecco perch\u00e9 la POLITICA, tutta maiuscola, deve rientrare in gioco soprattutto a livello europeo, e quindi a livello italiano. A livello europeo perch\u00e9 quello dovrebbe essere la sintesi dei problemi nazionali, non la loro somma. Solo una scelta europea di rendere la BCE la Banca Centrale di TUTTA l\u2019Europa pu\u00f2 salvare l\u2019euro, il debito, le finanze, la crescita europea. In caso contrario avremo un susseguirsi di crisi una dopo l\u2019altra, per i motivi pi\u00f9 vari: debito pubblico, debito privato, scarsa crescita, derivati, scegliete voi. Perch\u00e9 una vera Banca Centrale funge da momento di stabilizzazione del sistema, ma o di tutto il sistema, o di nessuna parte.<\/p>\n

Purtroppo si vede un\u2019insufficienza proprio al centro: i vari Moscovici, i vari Juncker, che insultano, minacciano, dichiarano guerre improbabili a singoli stati sono l\u2019esempio del fallimento del sogno europeo. Piccoli uomini che hanno ricevuto responsabilit\u00e0\u00a0 sproporzionate alle proprie capacit\u00e0, senza rendersi conto che questa fase finale dell\u2019Europa sar\u00e0 la pietra tompabel alla propria vita politica: chi vorr\u00e0 avere fra i piedi i Juncker, dopo che ha messo in crisi la sua creatura? Perch\u00e8 i politici dei singoli stati, vicini al proprio popolo, possono sopravvivere a questa fase, ma ai\u00a0 vari Juncker, Moscovici , Dombrovsky, Mogherini, la storia riserver\u00e0 un pessimo giudizio.<\/p>\n

Se l\u2019Europa non lascer\u00e0 spazio alla POLITICA (maiuscola), ma proseguir\u00e0 con la politica delle piccole punzecchiature, delle offese quotidiane, non rester\u00e0 che una politica di minimizzazione delle ricadute negative della separazione, di cui, sinceramente, dubito sia capace l\u2019attuale commissione. Brexit sta andando verso una soluzione non negoziata proprio per l\u2019incapacit\u00e0 della commissione di trovare una posizione che non sia un\u2019assurda e fragile rigidit\u00e0. Saranno i successori di Juncker a dover riparare ci\u00f2 che il lussemburghese ha distrutto.<\/p>\n

 <\/p>\n

Fonte: <\/strong>https:\/\/scenarieconomici.it\/alea-iacta-est-o-la-politica-riprende-il-suo-posto-sulla-pseudo-economia-o-bisognera-contenere-i-rischi-sistemici\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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