{"id":53473,"date":"2019-10-15T09:30:38","date_gmt":"2019-10-15T07:30:38","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=53473"},"modified":"2019-10-13T22:57:19","modified_gmt":"2019-10-13T20:57:19","slug":"finanza-e-sostenibilita-la-sfida-di-enel-raccontata-da-de-paoli","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=53473","title":{"rendered":"Finanza e sostenibilit\u00e0. La sfida di Enel raccontata da De Paoli"},"content":{"rendered":"

di FORMICHE (Alberto De Paoli)<\/strong><\/p>\n

Attenzione a non cadere nell’inganno che il mondo finanziario abbia improvvisamente scoperto una vena da ente benefico. L\u2019obiettivo primario della finanza \u00e8 e resta la ricerca del profitto. L’intervento del direttore Amministrazione, Finanza e Controllo di Enel Italia<\/p>\n

\"Finanza<\/p>\n

L\u2019approccio strategico alla sostenibilit\u00e0 \u00e8 una prassi di introduzione relativamente recente. La stessa Enel, pur anticipando l\u2019attuale tendenza del settore energetico mondiale a integrare gli obiettivi di sostenibilit\u00e0 nei piani industriali, ha intrapreso questo percorso solo a partire dal 2015. La parola sostenibilit\u00e0 \u00e8 sinonimo di generazione di valore e si traduce in flussi di cassa meno volatili, maggiormente prevedibili e in costante crescita, nonch\u00e9 in una riduzione del costo del debito e in una minore rischiosit\u00e0. Una formula che ha cominciato a funzionare solo in anni recenti, grazie allo sviluppo tecnologico e a una consapevolezza pi\u00f9 profonda e diffusa di quanto siano rilevanti le tematiche ambientali, sociali e di governance nell\u2019analisi di investimento.<\/p>\n

Attenzione, quindi, a non cadere nell\u2019inganno che il mondo finanziario abbia improvvisamente scoperto una vena da ente benefico. L\u2019obiettivo primario della finanza \u00e8 e resta quello la ricerca del profitto e, nel contesto corporate, il supporto alla strategia e al business aziendale. Pertanto, la sostenibilit\u00e0 \u00e8 entrata nel perimetro di interesse della finanza dal momento in cui ha cominciato a tradursi in valore economico-finanziario emancipandosi da un approccio puramente sussidiato.<\/p>\n

Ora, la questione diventa come riuscire a massimizzare la valorizzazione dei fattori ambientali, sociali e di governance. La crescita impetuosa del mercato dei green bond ha infatti senz\u2019altro contribuito, anche in via prettamente segnaletica, a porre la questione della sostenibilit\u00e0 al centro del dibattito finanziario, rafforzando l\u2019esigenza di rassicurare gli investitori, nella dovuta trasparenza, circa le scelte di impiego dei capitali. Esistono, tuttavia, ancora diversi ostacoli da superare.<\/p>\n

Innanzitutto, non si rintraccia ancora una solida convenienza economica nell\u2019emettere green bond rispetto a bond plain vanilla. Inoltre, \u00e8 necessario trovare un compromesso accettabile per una reportistica integrata in grado di garantire sufficiente trasparenza a costi contenuti. Infine, occorre individuare soluzioni dedicate sulla base del livello di sostenibilit\u00e0 della strategia aziendale, distinguendo tra aziende che intendono sviluppare specifici progetti green, per le quali sono funzionali il ring fencing dello use of proceeds attraverso, ad esempio, green project bond, e quelle, come Enel, che invece puntano a una strategia interamente sostenibile (sono sostenibili pi\u00f9 del 90% degli investimenti che genereranno pi\u00f9 del 90% di Ebitda del Gruppo Enel per il periodo 2019-2021) e che pertanto richiedono un approccio di tipo general purpose e di strumenti pi\u00f9 diversificabili.<\/p>\n

In tal senso, la sfida di Enel \u00e8 di coinvolgere la comunit\u00e0 finanziaria internazionale nel ponderare i fattori Esg in termini di allocazione del capitale, e stimolare, allo stesso tempo, le agenzie di rating ad adottare un approccio al credit rating di tipo pi\u00f9 olistico, capace di integrare maggiormente i fattori di sostenibilit\u00e0 in modo da premiare i comportamenti virtuosi nel medio-lungo periodo attraverso un minore costo del capitale.<\/p>\n

In questo scenario, Enel, anche attraverso un approccio alla finanza sempre pi\u00f9 orientato alla sostenibilit\u00e0, intende supportare adeguatamente, con strumenti e competenze specifiche, un preciso modello di creazione del valore basato su una visione a lungo termine che mira a sfruttare le opportunit\u00e0 della transizione energetica in tre aree principali: la decarbonizzazione della generazione, lo sviluppo delle infrastrutture e di nuove soluzioni di elettrificazione e urbanizzazione, e la digitalizzazione.<\/p>\n

Un approccio strategico alla sostenibilit\u00e0 del business e una gestione strutturata della finanza sostenibile che stanno gi\u00e0 producendo risultati importanti in termini di generazione di liquidit\u00e0, in costante crescita e con bassa volatilit\u00e0, e in chiave di maggiore prevedibilit\u00e0 e resilienza a condizioni di mercato variabili, come confermato dai risultati di utile netto in costante crescita (+40%), dal miglioramento del ritorno per gli azionisti (+75%) e dall\u2019aumento della capitalizzazione di mercato (+94%). A ci\u00f2 vanno aggiunti due ulteriori e importanti contributi: quello alla mitigazione del profilo di rischio di investimento, con un \u201c\u00df\u201d del titolo azionario Enel (che ne misura la volatilit\u00e0) ridotto di oltre il 45% negli ultimi 6 mesi, e quello alla riduzione del costo complessivo del debito attraverso la ponderazione dei fattori di sostenibilit\u00e0 nelle metriche del credito.<\/p>\n

Fonte: https:\/\/formiche.net\/2019\/10\/attenzione-finanza-verde-sostenibilita-non-significano-filantropia\/<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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