{"id":55473,"date":"2020-01-23T08:00:50","date_gmt":"2020-01-23T07:00:50","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=55473"},"modified":"2020-01-22T07:59:55","modified_gmt":"2020-01-22T06:59:55","slug":"siamo-in-una-trappola-della-liquidita","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=55473","title":{"rendered":"SIAMO IN UNA TRAPPOLA DELLA LIQUIDITA\u2019?"},"content":{"rendered":"

di SCENARIECONOMICI (Fabio Lugano)<\/strong><\/p>\n

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Prima di tutto, cos\u2019\u00e8 una trappola della liquidit\u00e0? Con questo termine, proprio dell\u2019economia Keynesiana, si intende una situazione di crisi in cui la riduzione dei tassi di interesse non viene a comportare nessun aumento dei consumi, perch\u00e8 i consumatori preferiscono detenere denaro contante piuttosto che debito, per cui l\u2019iniezione lo strumento monetario diventa inutile.<\/p>\n

Tutto questo \u00e8 da leggersi all\u2019interno del \u201cCircular Flow\u201d, del movimento circolare della ricchezza, per cui la spesa di uno diventa il reddito di qualcun altro. In questo sistema quindi se il consumatore preferisce detenere liquidit\u00e0, anche per i timori prospettivi economici, che spendere e detenere debito. Keynes\u00a0scriveva<\/a>:<\/p>\n

There is the possibility, \u2026 that, after the rate of interest has fallen to a certain level, liquidity-preference may become virtually absolute in the sense that almost everyone prefers cash to holding a debt which yields so low a rate of interest. In this event the monetary authority would have lost effective control over the rate of interest.<\/em><\/p>\n

C\u2019\u00e8 la possibilit\u00e0 che, dopo che il tasso di interesse \u00e8 sceso ad un certo livello, la preferenza per la liquidit\u00e0 diventi assoluta nel senso che praticamente tutti preferiscono detenere il denaro liquido che possedere un debito (un titolo ndt) che rende cos\u00ec poco. In questo caso l\u2019autorit\u00e0 monetaria avrebbe perso l\u2019effettivo controllo sui tassi di interesse.<\/em><\/strong><\/p>\n

Praticamente un ulteriore ribasso degli interessi farebbe si che, semplicemente i consumatori privati accumulano liquidit\u00e0 e non spenderebbero, non comprando neppure i titoli a debito. A questo punto la Banca Centrale ha fallito.<\/p>\n

Cosa bisognerebbe fare in questo caso? Cessare di usare la politica monetaria e passare a quella fiscale, alla spesa ed agli investimenti pubblici, gli unici efficaci.<\/strong><\/p>\n

Ora c\u2019\u00e8 il rischio di una trappola della liquidit\u00e0? Prima di tutto vediamo cosa diceva lo scorso otto gennaio il governatore della Bank of England , ha detto al\u00a0FT<\/a><\/p>\n

If there were to be a deeper downturn, more than a conventional recession, then it\u2019s not clear that monetary policy would have sufficient space.<\/em><\/p>\n

Se ci fosse un maggiore peggioramento, pi\u00f9 che una normale recessione, allora non \u00e8 chiaro se la politica monetaria avrebbe spazio sufficiente.<\/em><\/strong><\/p>\n

Appare chiaro il timore che ormai vi sia il timore che\u00a0 lo strumento monetario sia insufficiente, non in grado di intervenire in caso di crisi. Per\u00f2 empiricamente, siamo in trappola della liquidit\u00e0 ? In Italia i depositi sui conti correnti sono aumentati<\/a>, in media, di 2000 euro. Se questa tendenza proseguisse qualche dubbio ci sarebbe.<\/p>\n

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FONTE:<\/strong>\u00a0https:\/\/scenarieconomici.it\/siamo-in-una-trappola-della-liquidita\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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