{"id":58221,"date":"2020-04-24T16:52:17","date_gmt":"2020-04-24T14:52:17","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=58221"},"modified":"2020-04-24T16:59:22","modified_gmt":"2020-04-24T14:59:22","slug":"le-vie-del-mercato-sono-finite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=58221","title":{"rendered":"Le vie del mercato sono finite"},"content":{"rendered":"<div>\n<p id=\"id_5ea2f8c4efb193d13924754\" style=\"text-align: justify;\">di STEFANO ROSATI (FSI Riconquistare l&#8217;Italia Rieti)<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Si parla oggi di \u201cRecovery Fund per diverse migliaia di miliardi\u201d per salvare l\u2019Eurozona. Tutte le misure annunciate prevedono il ricorso al mercato del debito pubblico.<\/p>\n<p>Durante la crisi del 2011, preso atto che i prestiti bilaterali e del FMI concessi alla Grecia (per 110 miliardi) non erano sufficienti per salvare l\u2019euro, si annunci\u00f2 un piano di potenziamento dell\u2019ESFS (il pap\u00e0 del MES) che sarebbe stato portato a 1000 miliardi.<\/p>\n<p>Poich\u00e9 gli Stati Uniti d\u2019Europa non bastavano a raccogliere i pochi soldi da mettere in comune per poi finanziarsi \u201ca leva\u201d sul mercato tramite l\u2019ESFS, si organizz\u00f2 il G20 di Cannes per convincere la Cina o almeno il Brasile a metterci i soldi che, ovviamente, si guardarono bene dall\u2019investire in una zona monetaria pensata per essere in crisi.<\/p>\n<p>E l\u00ec si trattava di un intervento limitato.<\/p>\n<p>Ora, io una cosa vorrei sapere: tutti questi nuovi mila miliardi di titoli di debito pubblico, che si vanno ad aggiungere allo stock di debito gi\u00e0 detenuto dagli investitori, chi li dovrebbe comprare?<\/p>\n<p>Nel 2012 il credito dalle banche dell&#8217;area euro nei confronti degli Stati (per aver acquistato i titoli del loro debito) ammontava a circa il 130% del capitale e delle riserve (da allora \u00e8 addirittura cresciuto). La BCE con il QE compra dalle banche una parte del vecchio debito da loro detenuto, consentendo alle banche di comprare un&#8217;altra parte dei nuovi titoli emessi.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ma qui si parla di cifre astronomiche. Chi dovrebbe comprare tutta questa montagna di debito?<\/p>\n<p>Se anche le vie del mercato fossero infinite (e non lo sono, come visto sopra) perch\u00e9 fondi pensione e altri investitori americani russi cinesi o arabi dovrebbero compare ulteriori titoli di debito \u201ceuropeo\u201d con un rendimento tenuto basso dal QE?<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>di STEFANO ROSATI (FSI Riconquistare l&#8217;Italia Rieti) Si parla oggi di \u201cRecovery Fund per diverse migliaia di miliardi\u201d per salvare l\u2019Eurozona. Tutte le misure annunciate prevedono il ricorso al mercato del debito pubblico. 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