{"id":58607,"date":"2020-05-14T11:00:08","date_gmt":"2020-05-14T09:00:08","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=58607"},"modified":"2020-05-12T11:45:36","modified_gmt":"2020-05-12T09:45:36","slug":"euro-la-germania-si-chiama-fuori","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=58607","title":{"rendered":"Euro, la Germania si chiama fuori"},"content":{"rendered":"

di TELEBORSA (Guido Salerno Aletta)<\/strong><\/p>\n

\"Prima<\/p>\n

Prima strumento di dominio, ora \u00e8 il lager della repressione finanziaria<\/strong><\/em><\/h2>\n

La\u00a0Germania non ci sta<\/strong>.<\/p>\n

Gli\u00a0acquisiti di titoli di Stato da parte della BCE<\/strong>, portando i tassi di interesse tedeschi tutti in territorio negativo, hanno stravolto i mercati, taglieggiato i risparmiatori, affossato le banche.<\/p>\n

Hanno premiato invece i Paesi con un alto debito pubblico tra cui l’Italia, togliendo valore ai titoli di Stato tedeschi, il cui rendimento \u00e8 sceso al di sotto dello zero.<\/p>\n

E’ una vera\u00a0follia, davvero, quella della BCE di aver puntato sui tassi negativi sui titoli e sui depositi<\/strong>. Una decisione che fa orrore anche alla stessa Federal Reserve statunitense: distrugge valore, come e peggio della inflazione dei prezzi.<\/p>\n

La sentenza con la quale la\u00a0Corte di Karlsruhe<\/strong>\u00a0ha chiesto alla BCE di giustificare entro tre mesi la proporzionalit\u00e0 degli acquisti di titoli di Stato, iniziati con il Qe da Mario Draghi nel 2015 e di recente ripresi con il PEPP da Christine Lagarde, cio\u00e8 la coerenza tra obiettivi attesi e conseguenze, avr\u00e0 una risposta negativa:\u00a0la BCE non dar\u00e0 alcuna spiegazione<\/strong>, perch\u00e9 la sua azione \u00e8 indipendente da qualsiasi altro potere europeo e nazionale.<\/p>\n

D’altra parte,\u00a0la Corte europea di Giustizia ha gi\u00e0 dichiarato la legittimit\u00e0 di queste misure<\/strong>. Ma la Corte tedesca ha ritenuto che questa sentenza non \u00e8 valida, perch\u00e9 non \u00e8 entrata minimamente nel merito delle misure disposte dalla BCE. Per questo ha ordinato alla Bundesbank di chiedere una giustificazione, entro tre mesi.<\/p>\n

La crisi in corso far\u00e0 stragi:\u00a0non ci pu\u00f2 essere solidariet\u00e0 europea, perch\u00e9 solo i pi\u00f9 forti si salveranno<\/strong>. E la Germania non ha alcuna voglia di offrire solidariet\u00e0 ai Paesi pi\u00f9 deboli, non solo l’Italia e la Spagna.<\/p>\n

La Germania deve tirarsi fuori da questo orrido pantano che \u00e8 diventato l’euro, visto che\u00a0la BCE con i suoi acquisti schiaccia i rendimenti dei titoli di Stato tedeschi<\/strong>\u00a0ampiamente sotto lo zero, facendo fuggire cos\u00ec i risparmiatori e gli investitori verso i titoli americani, che offrono tassi ampiamente positivi.<\/p>\n

Se la Germania vuole, come ha annunciato, offrire protezione alle proprie aziende in difficolt\u00e0, chiedendo al mercato capitali per oltre 750 miliardi di euro, di certo non pu\u00f2 offrire rendimenti penalizzanti sui Bund.<\/p>\n

Se i BPT italiani hanno visto ridurre lo spread rispetto al Bund, \u00e8 ancor pi\u00f9 vero che il rendimento di questi ultimi \u00e8 peggiorato ancora, scendendo ulteriormente in territorio negativo. Per aiutare alcuni, altri ci rimettono l’osso del collo.<\/p>\n

\nEd\u00a0i capitali, ora, fuggono anche dalla Germania per rifugiarsi in Treasury bond statunitensi<\/strong>.<\/p>\n

Siamo giunti all’epilogo.<\/p>\n

Per venti anni, a partire dalla sua introduzione, la Germania ha beneficiato dell’euro sul piano commerciale, perch\u00e9 la moneta unica impediva agli Stati europei, e soprattutto all’Italia, di svalutare competitivamente la propria valuta. Ha conquistato impunemente il mercato dell’Unione ed ha approfittato della relativa debolezza dell’euro sul dollaro per fare strage anche negli Usa.<\/p>\n

Se, come appare ovvio, la BCE si rifiuter\u00e0 di fornire giustificazioni circa il proprio operato, dal 5 di agosto la Bundesbank non proceder\u00e0 pi\u00f9 all’acquisto di titoli di Stato tedeschi sulla base del\u00a0PEPP<\/strong>: non immetter\u00e0 pi\u00f9 liquidit\u00e0 che schiacci verso il basso i rendimenti.<\/p>\n

Il mercato ha intuito questa prospettiva, ed infatti i tassi sui Bund stanno gi\u00e0 risalendo, cos\u00ec come lo spread dei BPT si sta aprendo.<\/p>\n

L’Euro dimostra la sua vera natura<\/strong>: \u00e8 un sistema di cambi fissi in una area monetaria non ottimale. Regge solo quando l’economia cresce, ma \u00e8 soggetto a frantumarsi quando ci sono crisi.<\/p>\n

Dopo il 2008, sono stati messi sotto pressione i Paesi dell’Eurozona che avevano uno passivo strutturale nei conti con l’estero e debiti eccessivi: non avevano potuto svalutare tempestivamente per sanare questi squilibri. L’Euro aveva impedito questi aggiustamenti.<\/p>\n

Ora si tratta di\u00a0affrontare una crisi sistemica<\/strong>, di raccogliere capitali per finanziare le spese pubbliche anticicliche ed immettere liquidit\u00e0 sul mercato per evitare che tracollino i valori di Borsa.<\/p>\n

Il dramma dell’Eurozona \u00e8 sempre lo stesso: non ci sono tassi di interessi uguali per tutti<\/strong>, perch\u00e9 sono diversi i rischi e le prospettive economiche di ciascun Paese.<\/p>\n

Cercare di ridurre gli spread come fa la BCE, per rendere sostenibili gli oneri per interessi sui debiti nei Paesi pi\u00f9 deboli, porta ad una compressione inaccettabile a danno di quelli pi\u00f9 forti come la Germania.<\/p>\n

L’Euro \u00e8 un progetto sbagliato<\/strong>: la Germania ne ha ampiamente approfittato fin quando le ha fatto comodo. Ora lo rifiuta: si \u00e8 accorta che \u00e8 un lager, uno strumento di repressione finanziaria.<\/p>\n

I Tedeschi non hanno lavorato una vita, duramente, per vedersi alla fine taglieggiati i risparmi, distrutta la redditivit\u00e0 delle banche, demolita la sostenibilit\u00e0 delle assicurazioni sulla vita. Per loro \u00e8 una catastrofe, un tradimento inaccettabile.<\/p>\n

La stabilit\u00e0 della moneta non pu\u00f2 essere manomessa, mai e da nessuno.<\/p>\n

Fonte:\u00a0https:\/\/www.teleborsa.it\/Editoriali\/2020\/05\/07\/euro-la-germania-si-chiama-fuori-1.html?p=3#.XrpvY6gzbIU<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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