{"id":60372,"date":"2020-11-02T10:30:17","date_gmt":"2020-11-02T09:30:17","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=60372"},"modified":"2020-11-02T11:36:38","modified_gmt":"2020-11-02T10:36:38","slug":"ft-la-minaccia-incombente-di-una-lunga-covid-economica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=60372","title":{"rendered":"FT – La minaccia incombente di una lunga Covid economica"},"content":{"rendered":"

di VOCI DALL’ESTERO (Carmenthesister)<\/strong><\/p>\n

Martin Wolf sul Financial Times, commentando le previsioni del FMI sull’impatto economico della pandemia, avverte che i politici devono evitare di ritirare troppo presto gli aiuti all’economia, i quali dovranno essere modulati in diverse fasi se non si vuole che il costo del mancato aiuto superi di gran lunga il costo degli stimoli economici che i governi, in queste circostanze, hanno il preciso dovere di assicurare, pena un duro giudizio della storia. (Quale potr\u00e0 essere dunque il giudizio sul governo italiano, che coi suoi aiuti insufficienti e tardivi sta abbandonando il paese a se stesso, nell’attesa di una mitica pioggia di miliardi dalla UE?)<\/p>\n

I governi devono concentrarsi sul costo dell’inerzia, non sul costo del sostegno alle economie<\/p>\n

di Martin Wolf, 20 Ottobre 2020<\/p>\n

Molti pazienti che hanno superato l’infezione da Covid-19 hanno ancora dei sintomi debilitanti che perdurano nel tempo. Questo \u00e8 il “lungo Covid”. Ci\u00f2 che \u00e8 vero per la salute \u00e8 probabile che valga anche per l’economia. \u00c8 probabile che la pandemia provochi nel mondo non solo una profonda recessione, ma anni di debolezza. Per affrontare la minaccia di una “lunga Covid economica”, i politici devono evitare di ripetere l’errore di ritirare troppo presto il sostegno all\u2019economia, come avvenuto dopo la crisi finanziaria del 2008.<\/p>\n

Questo pericolo \u00e8 reale, anche se rimane molta incertezza su come si svilupper\u00e0 la crisi. Non meno importante, non sappiamo nemmeno quanto tempo ci vorr\u00e0 per riportare il Covid-19 sotto controllo.<\/p>\n

Eppure sappiamo gi\u00e0 molte cose sull’impatto economico della pandemia. Sappiamo che ha provocato un’enorme recessione globale; che i costi economici sono stati maggiori per i giovani, i non qualificati, le minoranze e le madri lavoratrici; e che ha provocato una grave interruzione dell’istruzione. Sappiamo anche che “quest’anno quasi 90 milioni di persone potrebbero scendere al di sotto della soglia di reddito di estrema privazione di 1,90 dollari al giorno”, come ha affermato il FMI.<\/p>\n

Sappiamo che molte aziende hanno subito gravi danni, poich\u00e9 la domanda \u00e8 crollata o perch\u00e9 sono state bloccate. La seconda ondata della malattia che si sta abbattendo su molte economie peggiorer\u00e0 la situazione. Come mostra il Rapporto sulla stabilit\u00e0 finanziaria globale del FMI, la fragilit\u00e0 finanziaria \u00e8 in aumento nei settori gi\u00e0 fortemente indebitati delle economie ad alto reddito, nonch\u00e9 nei paesi emergenti e in via di sviluppo.<\/p>\n

\u00a0Ma sappiamo anche che le cose sarebbero potute andare molto peggio. L’economia mondiale ha beneficiato del sostegno straordinario delle banche centrali e dei governi. Secondo il Fiscal Monitor dell’FMI, il sostegno fiscale all’11 settembre 2020 ammonta a “11,7 trilioni di dollari, o quasi il 12 per cento del PIL globale”. Molto di pi\u00f9 del sostegno offerto dopo la crisi finanziaria globale.<\/p>\n

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Sappiamo, tuttavia, che ci\u00f2 che \u00e8 gi\u00e0 accaduto lascer\u00e0 profonde cicatrici, che saranno tanto pi\u00f9 profonde quanto pi\u00f9 a lungo durer\u00e0 la pandemia. Per il 2022-23 il FMI prevede gi\u00e0 un forte calo dell’attivit\u00e0 economica rispetto al potenziale, cosa che sicuramente ridurr\u00e0 molto gli investimenti privati. Non sorprende che il fondo ora preveda anche, tra il 2019 e il 2025, una crescita del prodotto interno lordo reale pro-capite significativamente inferiore rispetto a quanto previsto a gennaio.<\/p>\n

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In una crisi di questa portata, c’\u00e8 solo un soggetto in grado di agire sia come assicuratore che come sostenitore della domanda. Sfortunatamente, la capacit\u00e0 dei governi di agire varia enormemente. Ma quelli con valute accettate a livello globale hanno un enorme spazio di manovra. Lo hanno gi\u00e0 usato; dovranno continuare a farlo.<\/p>\n

La politica fiscale deve svolgere un ruolo centrale, poich\u00e9 essa sola pu\u00f2 fornire il necessario sostegno mirato. I banchieri centrali sono stati chiari su questo. Il Fiscal Monitor divide utilmente il supporto necessario in tre fasi: lockdown; graduale riapertura; e ripresa post-Covid.<\/p>\n

Durante il lockdown, l’onere deve riguardare trasferimenti di denaro, indennit\u00e0 di disoccupazione, sostegni per il lavoro a tempo ridotto, differimento temporaneo delle tasse e dei contributi previdenziali e liquidit\u00e0 per le imprese.<\/p>\n

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Durante la riapertura, il sostegno deve essere pi\u00f9 mirato, con incentivi focalizzati al riportare le persone al lavoro. Si dovrebbero fare piani per maggiori investimenti pubblici. Nel frattempo, il sostegno alle aziende deve essere focalizzato su quelle con prospettive discrete, ma con controlli sui dividendi e sulla paga dei dirigenti.<\/p>\n

Nel periodo post-Covid, bisogner\u00e0 riformare i sistemi di protezione sociale che la pandemia ha dimostrato essere carenti. Nel frattempo, l’attenzione deve spostarsi verso politiche attive del mercato del lavoro e grandi impulsi agli investimenti pubblici. Ci\u00f2, sostiene il Fiscal Monitor, stimoler\u00e0 fortemente gli investimenti privati. Saranno necessari anche meccanismi per una ristrutturazione accelerata del debito.<\/p>\n

Realizzare tutto questo nel modo giusto, in particolare per quanto riguarda la tempistica incerta e forse non esattamente cos\u00ec sequenziale tra le varie fasi della malattia, sar\u00e0 difficile. I responsabili politici devono essere flessibili, ma non parsimoniosi.<\/p>\n

Tutta questa spesa aumenter\u00e0 sostanzialmente il deficit pubblico e il debito. Si prevede che il disavanzo di bilancio delle amministrazioni pubbliche mondiali raggiunger\u00e0 il 12,7% del PIL quest’anno; nelle economie ad alto reddito raggiunger\u00e0 il 14,4 per cento. Si prevede che il rapporto globale tra debito delle amministrazioni pubbliche e PIL salir\u00e0 dall’83 al 100 per cento del PIL tra il 2019 e il 2022, mentre quello dei paesi ad alto reddito passer\u00e0 dal 105 al 126 per cento.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Non importa. Per i paesi ad alto reddito, i tassi di interesse reali sull’indebitamento a lungo termine sono pari o inferiori a zero. Le banche centrali sono anche impegnate in maniera credibile a mantenere politiche monetarie molto espansive. I governi possono permettersi di spendere. Quello che non possono permettersi \u00e8 di non farlo, lasciando che l\u2019economia crolli, le persone si sentano abbandonate, le conseguenze diventino irreversibili e le economie a rimangano intrappolate in una bassa crescita permanente.<\/p>\n

I governi devono spendere. Ma, nel tempo, devono spostare la loro attenzione dal salvataggio alla crescita sostenibile. Se, in ultima analisi, le tasse dovranno aumentare, dovranno ricadere sui vincitori. Questa \u00e8 una necessit\u00e0 politica. \u00c8 anche una cosa giusta.<\/p>\n

Siamo solo all’inizio. Non possiamo sapere come andr\u00e0 a finire, anche perch\u00e9 non sappiamo cosa faranno i governanti al potere. Ma sappiamo che la storia giudicher\u00e0 duramente i politici se coloro che hanno spazio per farlo non saranno all’altezza dell’occasione.<\/p>\n

Dobbiamo prevenire un lungo Covid economico. Ci\u00f2 non significa abbandonare gli sforzi per tenere sotto controllo la malattia, ma piuttosto il contrario. Per gli anni a venire si richieder\u00e0 anche una politica economica attiva, creativa e coraggiosa. Senza preoccuparsi di quanto coster\u00e0 intervenire. Preoccupandosi molto di pi\u00f9 di quanto costerebbe non farlo.<\/p>\n

FONTE:http:\/\/vocidallestero.blogspot.com\/2020\/10\/ft-la-minaccia-incombente-di-una-lunga.html?m=1<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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