{"id":60423,"date":"2020-11-03T10:30:58","date_gmt":"2020-11-03T09:30:58","guid":{"rendered":"http:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=60423"},"modified":"2020-11-03T02:27:36","modified_gmt":"2020-11-03T01:27:36","slug":"spy-germania-quella-strana-banca-tedesca-fuori-dalle-regole-europee-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=60423","title":{"rendered":"SPY GERMANIA\/ Quella strana \u201cbanca\u201d tedesca fuori dalle regole europee"},"content":{"rendered":"

di IL SUSSIDIARIO (Marco Pugliese)<\/strong><\/p>\n

A Berlino, grazie alla Kfw, hanno creato un sistema che tutela l\u2019interesse nazionale senza violare i trattati europei<\/strong><\/p>\n

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\"germania<\/div>\n
Il Parlamento tedesco (LaPresse)<\/div>\n
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Giano bifronte: una divinit\u00e0 doppia, come il sistema utilizzato dalla Germania per\u00a0fare investimenti riducendo il debito<\/span><\/a>. Una leva finanziaria keynesiana ben nascosta da una legislazione ad hoc, travestita da \u201crigore e conti in ordine\u201d. Nel caso tedesco abbiamo miliardi di aiuti o iniezioni di liquidit\u00e0 che non sono calcolati sul debito pubblico. Come \u00e8 possibile, senza essere sanzionati dai rigidi trattati europei?<\/p>\n

Nessun complotto: Berlino si muove nelle regole europee. Vediamo come. \u00c8 la Germania che ha adattato il proprio modello alle\u00a0regole europee<\/span><\/a>\u00a0o avviene il contrario?<\/p>\n

La Germania, come tutti sappiamo, \u00e8 uno Stato federale: il bilancio centrale \u00e8 separato da quello dei singoli L\u00e4nder. Con i bilanci disgiunti gli \u201cStati\u201d tedeschi sforano di continuo il patto di bilancio, andando in passivo (succede anche alla California). Questo passivo, per\u00f2, non viene \u201ccaricato\u201d sul debito, ma \u201cassorbito\u201d dalla\u00a0Kfw (Kreditanstalt f\u00fcr Wiederaufbau)<\/span><\/a>. In pratica questo istituto di ricostruzione creato dopo la Seconda guerra mondiale (una sorta di Cassa depositi e prestiti) si occupa di \u201cinfilare\u201d sotto il proprio tappeto attivit\u00e0 pubbliche in prima battuta di competenza centrale. L\u2019Istituto, in questo modo, riesce ad assorbire (quindi omettere) un buon 15% medio di debiti in rapporto al Pil e quasi il 25% rispetto al debito pubblico ufficiale.<\/p>\n

Sommando il debito dei L\u00e4nder al bilancio centrale (come succede in Italia con le Regioni) andremo a ottenere un rapporto debito\/Pil che passerebbe dal 60% di media odierno a quasi l\u201980%: non proprio la stessa cosa. Per capirci, in termini di cifre, il debito degli Stati tedeschi ammonta circa 600 miliardi.<\/p>\n

A questi 600 miliardi vanno aggiunti i circa 500 contratti (in attivo) da Kfw, 1.100 miliardi non calcolati nel debito tedesco. La Kfw include mutui a imprese (agevolati), oltre che a enti locali e Stati federali tedeschi. Oltre a tutto ci\u00f2, le partecipazioni in Deutsche Post\u00a0e\u00a0Deutsche Telekom sono ingenti, l\u201980% della Kfw \u00e8 dello Stato tedesco, il 20% dei\u00a0L\u00e4nder.<\/p>\n

Kwf, inoltre, \u00e8 controllata dai ministeri di Finanze e Industria, e questo legame garantisce affidabilit\u00e0 nei rating da parte delle maggiori agenzie, ovvero quella tripla A che appunto detiene anche lo Stato tedesco. Prestare soldi, quindi, diventa una sicurezza, Anzi risulta perfino conveniente, visto che le obbligazioni Kwf sono uguali ai Bund, sebbene non rientrino nel debito pubblico.<\/p>\n

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Questo perch\u00e9 la legislazione tedesca lo permette, visto che Kwf si finanzia con pubbliche garanzie, ma copre met\u00e0 dei costi con ricavi di mercato e non con versamenti pubblici, tasse e contributi. Motivo per cui la Ue non pu\u00f2 intervenire e la Germania tramite questa \u201cleva finanziaria\u201d pu\u00f2 aiutare imprese e cittadini senza ricorrere a prestiti o meccanismi simil-Mes. Di fatto Kwf si comporta come una banca privata e permette alla Germania di investire e contrarre il debito allo stesso momento.<\/div>\n<\/div>\n

Esclusa una soluzione \u201cgiapponese\u201d, che il sistema dell\u2019euro non permette, ci si pu\u00f2 chiedere perch\u00e9 la nostra governance passata, presente e futura non si adoperi per aggiornare la nostra legislazione. Una simile riforma permetterebbe di avere liquidit\u00e0 senza contrarre debito pubblico, che scenderebbe (anche perch\u00e9 questi incrementi non verrebbero conteggiati) con una certa velocit\u00e0. Anche le Regioni italiane sarebbero svincolate dal pareggio e potrebbero investire su sanit\u00e0 e scuola. Con il nostro debito privato, tra i pi\u00f9 bassi d\u2019Europa, l\u2019Italia sarebbe tra i paesi pi\u00f9 virtuosi in pochi anni, nonostante ingenti investimenti.<\/p>\n

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FONTE:<\/strong>https:\/\/www.ilsussidiario.net\/news\/spy-germania-quella-strana-banca-tedesca-fuori-dalle-regole-europee\/2086148\/<\/a><\/p>\n

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