di GILBERTO TROMBETTA (RI Roma)<\/p>\n
Durante la conferenza di stampa di ieri, la presidente della BCE, Christine Lagarde, ha confermato che a marzo terminer\u00e0 il PEPP (il programma di acquisto dei titoli di stato varato in seguito allo scoppio della crisi degli ultimi 2 anni) e si \u00e8 detta possibilista riguardo a un prossimo aumento dei tassi di interesse. Immediatamente il rendimento dei TdS italiani ha iniziato a crescere. Di tanto.<\/span><\/p>\n Cos\u00ec come il rendimento dei <\/span>Credit Default Swap<\/span> italiani, cio\u00e8 di quegli strumenti finanziari che prezzano il rischio per un Paese di fallire. In questo caso l\u2019Italia. Continua, intanto, a crescere l\u2019inflazione. Colpa sicuramente di una strozzatura dal lato dell\u2019offerta. Ma soprattutto delle folli politiche energetiche adottate dalla UE che, com\u2019era prevedibile, hanno portato a uno spaventoso aumento dei prezzi dell\u2019energia (dovuto principalmente, ma non solo, all\u2019aumento dei costi dei permessi per l\u2019emissione della CO2).<\/span><\/p>\n All\u2019orizzonte resta sempre l\u2019imminente ritorno degli avanzi primari (si riparte nel 2023). Cio\u00e8 il ritorno delle politiche di austerit\u00e0. L\u2019inflazione verr\u00e0 trattata, come accadde negli anni 70 con le due grandi crisi petrolifere, come un problema endogeno (causato cio\u00e8 da fattori interni al Paese, come l\u2019aumento della domanda o come l\u2019azione accomodante della BCE) anzich\u00e9 come un problema esogeno (quale \u00e8).<\/span><\/p>\n Tratteranno insomma un problema di offerta come fosse un problema di domanda. Peggiorando pericolosamente il problema. Come accadde dopo il 2008, quando una crisi di domanda (disoccupazione e deflazione salariale) venne trattata rovinosamente come una crisi di offerta (eccesso di occupazione e salari troppo alti).<\/span><\/p>\n Una tempesta perfetta che proietta il Paese verso scenari poco rassicuranti. Come il rischio di default. Rischio che verr\u00e0 molto probabilmente utilizzato come leva per farci ratificare la riforma del MES. Prima di farcelo usare. Aumentando cos\u00ec ancora di pi\u00f9 il rischio di un default. Il primo della storia d\u2019Italia.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" di GILBERTO TROMBETTA (RI Roma) Durante la conferenza di stampa di ieri, la presidente della BCE, Christine Lagarde, ha confermato che a marzo terminer\u00e0 il PEPP (il programma di acquisto dei titoli di stato varato in seguito allo scoppio della crisi degli ultimi 2 anni) e si \u00e8 detta possibilista riguardo a un prossimo aumento dei tassi di interesse. 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