{"id":79950,"date":"2023-06-20T10:30:37","date_gmt":"2023-06-20T08:30:37","guid":{"rendered":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=79950"},"modified":"2023-06-19T14:07:06","modified_gmt":"2023-06-19T12:07:06","slug":"in-cina-zero-inflazione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=79950","title":{"rendered":"In Cina, zero inflazione"},"content":{"rendered":"

di TELEBORSA (Guido Salerno Aletta)<\/strong><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Espansione monetaria per far crescere l’economia del 5,5%<\/em><\/p>\n

\u00c8 difficile crederlo: ma a maggio scorso, in Cina, l’inflazione dei prezzi al consumo \u00e8 stata appena dello 0,2% rispetto ad un anno fa.<\/p>\n

Vero \u00e8 che, a partire dal secondo trimestre del 2022, il controllo ferreo delle attivit\u00e0 sociali volto ad evitare la diffusione del Covid aveva fatto congelare il PIL, portando la crescita annua dal 4,8% registrato nel primo trimestre del 2022 allo 0,4% del secondo trimestre, determinando anche un forte calo dei prezzi alla produzione.<\/p>\n

C’\u00e8 un altro aspetto da considerare: in questi anni, la Banca del Popolo Cinese non ha fatto nessuna operazione di immissione di liquidit\u00e0 sui mercati finanziari, ricomprando il debito pubblico come fanno la Fed e la Bce con i Qe. Lavora ancora in modo molto tradizionale, attraverso il sistema bancario, aumentando o riducendola liquidit\u00e0 mediante la manovra sul tasso di riserva obbligatoria sui depositi. E, naturalmente, attraverso operazioni di repo, pronti contro termine: offre liquidit\u00e0 in cambio di titoli, per un tempo limitato.<\/p>\n

Anche sul versante delle importazioni, non ci sono stati gli aumenti catastrofici dei prezzi che hanno colpito le economia occidentali: i cinesi hanno contratti di acquisto a lungo termine con i fornitori e non passano sulle Borse merci internazionali. Dove giocano fenomeni speculativi difficilmente controllabili.<\/p>\n

La Cina si trova quindi in una situazione macroeconomica opposta a quella di Stati Uniti ed Europa, che sono alle prese con una fiammata inflazionistica violenta e duratura, che viene contrastata con manovre monetarie restrittive, riducendo la liquidit\u00e0 bancaria ed alzando i tassi di interesse.<\/p>\n

Col rischio, di cui la Fed, la Bce e la BoE sono ben consapevoli, di creare le condizioni per una recessione. Anzi, tecnicamente l’Eurozona lo \u00e8 gi\u00e0, per avere inanellato due trimestri con segno negativo. In pratica, ci stiamo giocando il rimbalzo economico che avevamo avuto tra la fine del 2021 ed il 2022, che aveva fatto riprendere il livello pre-Covid, del 2019.<\/p>\n

A Pechino si cerca di far riprendere l’abbrivio economico, puntando ad una crescita del 5,5% per quest’anno e al 4,2% nel 2024: sarebbe un miracolo, certo. Ma si aumentando la liquidit\u00e0 delle banche, avendo ridotto gi\u00e0 a marzo dello 0,25% la percentuale di riserva sui depositi, con la liberazione di oltre 70 miliardi di dollari: la Banca del Popolo cinese sta facendo esattamente l’opposto delle Banche centrali in Occidente. Ha un contesto di inflazione zero per i prezzi al consumo, col rischio della deflazione.<\/p>\n

C’\u00e8 un altro aspetto da considerare: il dato delle esportazioni cinesi riflette a pieno la debolezza delle economie mondiali, messe sotto pressione dalle politiche monetarie restrittive per ridurre l’inflazione.<\/p>\n

A maggio, le esportazioni cinesi sono diminuite del 7,5% rispetto allo stesso mese del 2022, con un andamento in peggioramento rispetto al calo del 4,5% che si era registrato nel mese di aprile rispetto allo stesso mese del 2022. La crescita non pu\u00f2 dunque contare sulla dinamica della domanda estera.<\/p>\n

La produzione industriale cinese sembrava reagire positivamente, ma poi ha perso slancio: in maggio \u00e8 cresciuta del 3,5% rispetto allo stesso mese del 2022, mentre ad aprile aveva fatto molto meglio con il +5,6%. Le vendite al dettaglio hanno mostrato una analoga dinamica di rallentamento, con il +12,7% a maggio rispetto al +18,4% di aprile.<\/p>\n

Pare davvero strano: in un mondo che riteniamo cos\u00ec interconnesso e che dovrebbe girare tutto alla stessa velocit\u00e0, avendo i medesimi problemi, in realt\u00e0 ci sono situazioni diametralmente opposte: da noi, in Occidente, inflazione alta e politica monetaria restrittiva col rischio di recessione; in Cina, inflazione a zero e politica monetaria espansiva per pompare la crescita.<\/p>\n

Fonte:\u00a0https:\/\/www.teleborsa.it\/Editoriali\/2023\/06\/16\/in-cina-zero-inflazione-1.html<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

di TELEBORSA (Guido Salerno Aletta) Espansione monetaria per far crescere l’economia del 5,5% \u00c8 difficile crederlo: ma a maggio scorso, in Cina, l’inflazione dei prezzi al consumo \u00e8 stata appena dello 0,2% rispetto ad un anno fa. Vero \u00e8 che, a partire dal secondo trimestre del 2022, il controllo ferreo delle attivit\u00e0 sociali volto ad evitare la diffusione del Covid aveva fatto congelare il PIL, portando la crescita annua dal 4,8% registrato nel primo trimestre...<\/p>\n","protected":false},"author":95,"featured_media":48023,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","enabled":false},"version":2}},"categories":[32],"tags":[],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/wp-content\/uploads\/2019\/01\/logo-teleborsa.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p7ZaJ4-kNw","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/79950"}],"collection":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/95"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=79950"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/79950\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":79954,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/79950\/revisions\/79954"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/48023"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=79950"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=79950"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=79950"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}