{"id":80125,"date":"2023-06-27T09:00:46","date_gmt":"2023-06-27T07:00:46","guid":{"rendered":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=80125"},"modified":"2023-06-26T18:13:12","modified_gmt":"2023-06-26T16:13:12","slug":"la-bundesbank-registra-perdite-clamorose-e-potrebbe-necessitare-aiuti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=80125","title":{"rendered":"La BundesBank registra perdite clamorose e potrebbe necessitare aiuti"},"content":{"rendered":"

di SCENARIECONOMICI (Leoniero Dertona)<\/strong><\/p>\n

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Il Financial Times ci avverte di una situazione particolare che far\u00e0 impazzire i tedeschi.\u00a0L\u2019ufficio federale di revisione contabile della Germania ha avvertito che la Bundesbank potrebbe aver bisogno di un salvataggio per coprire le perdite derivanti dal programma di acquisto di obbligazioni della Banca Centrale Europea, mettendo potenzialmente i bastoni tra le ruote ai piani della BCE di realizzare programmi simili in futuro,<\/strong>\u00a0come riportaato dal\u00a0Financial Times.<\/a><\/p>\n

\u201cLe possibili perdite della Bundesbank sono sostanziali e potrebbero richiedere una ricapitalizzazione della [banca] con fondi di bilancio\u201d, si legge nella relazione dell\u2019ufficio di revisione contabile, il\u00a0Bundesrechnungshof,<\/strong>\u00a0visionata dal Financial Times.
\nL\u2019acquisto di grandi quantit\u00e0 di obbligazioni per abbassare i costi di prestito, noto come quantitative easing, \u00e8 stato a lungo controverso in Germania, \u00e8 alla base di queste perdite. la BCE deve comprare i titoli proporzionalmente con la quota di participazione delle Banche Centrali al proprio capitale. che per la BuBa \u00e8 pari al 21,43% e per la Banca d\u2019Italia il 13,81%. Quindi ogni titolo italiano comprato sul mercarto la BCE ne ha dovuti comprare 1,61 tedesco, anche se non c\u2019era nessuna necessit\u00e0 di controllare i tassi d\u2019interesse tedeschi, gi\u00e0 negativi. La Bundesbank si \u00e8 opposta nel 2015, quando la banca centrale dell\u2019eurozona ha lanciato l\u2019acquisto di obbligazioni, ma \u00e8 stata messa in minoranza dalla BCE. Del resto, durante la crisi del credito della UE, si trattava di salvare l\u2019Euro zona o di mandare tutto a quel paese, e chi avrebbe pagato gli stipendi della BCE a quel punto?<\/p>\n

A marzo la Bundesbank ha annunciato di aver subito una perdita di 1 miliardo di euro dai suoi titoli obbligazionari, dovendo far fronte all\u2019impatto dell\u2019aumento dei tassi di interesse. Ha anche avvertito che le perdite future avrebbero azzerato le sue rimanenti riserve finanziarie, anche se ha negato di aver bisogno di un salvataggio da parte del governo.<\/strong><\/p>\n

Il valore dei titoli di stato tedeschi \u00e8 precipitato dall\u2019inizio del 2022, quando i tassi di interessi sono passati dall\u2019essere negativi a diventare positivi e sopra il 2% come sono ora.<\/p>\n

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\nIl rapporto dell\u2019ufficio di revisione prende di mira il programma di acquisto di titoli del settore pubblico della BCE, lanciato nel 2015 e che ha comportato l\u2019acquisto da parte della banca di titoli sovrani dei Paesi dell\u2019Eurozona per un valore di 2.700 miliardi di euro. La Bundesbank ha acquistato 666 miliardi di euro di debito pubblico tedesco nell\u2019ambito del programma, che ha smesso di acquistare altri titoli lo scorso anno.<\/p>\n

L\u2019entit\u00e0 degli acquisti, insieme ai tassi di interesse sotto zero della BCE, ha fatto salire il prezzo delle obbligazioni, il che significa che molte di esse rendono tassi negativi. Ci\u00f2 significa che la Bundesbank \u00e8 ora schiacciata dal crescente divario tra gli interessi che paga alle banche commerciali sui loro depositi e quelli che guadagna sulle obbligazioni.<\/p>\n

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A marzo la Bundesbank ha dichiarato che le perdite negli anni futuri avrebbero \u201cprobabilmente\u201d superato i 19,2 miliardi di euro di accantonamenti e i 2,5 miliardi di euro di capitale rimanenti. Tuttavia, la Bundesbank dispone di 170 miliardi di euro di riserve auree e valutarie e potrebbe riportare eventuali ulteriori perdite a fronte di profitti futuri, come fece negli anni Settanta.<\/strong><\/p>\n

Un portavoce della Bundesbank ha dichiarato che il suo bilancio \u00e8 \u201csolido anche in caso di riporto delle perdite\u201d perch\u00e9 dispone di un \u201cconsiderevole ammontare di capitale netto\u201d.
\nMa le finanze pubbliche tedesche saranno comunque colpite dalle perdite, poich\u00e9 la banca ha smesso di pagare i dividendi al governo, privando Berlino di un flusso di entrate pari a 22 miliardi di euro negli ultimi dieci anni. La banca ha dichiarato che i dividendi non riprenderanno per \u201cun lungo periodo di tempo\u201d<\/strong>.<\/p>\n

In una dichiarazione, il ministero delle Finanze tedesco ha affermato di avere una \u201cvalutazione diversa\u201d rispetto al Bundesrechnungshof dei rischi per il bilancio derivanti dalle azioni della Bundesbank. Il governo ritiene \u201caltamente improbabile\u201d che le perdite derivanti dalle operazioni di politica monetaria della Bundesbank possano \u201cgravare sul bilancio federale\u201d, ha dichiarato il ministero.<\/p>\n

Una qualsiasi banca centrale al mondo non avrebbe nessun problema nel compensare le perdite: pu\u00f2 ricostituire il capitale per legge, come ha fatto la Banca Centrale svizzera. Pu\u00f2 non fare nulla, attendendo che i titoli dell\u2019attivo si rivalutino, intnanto nessuno ne chieder\u00e0 il fallimento e la direzione \u00e8 comunque garantita. Per\u00f2 qui parliamo della Germania e la razionalit\u00e0 va un po\u2019 a quel paese, soprattutto da quando \u00e8 stato creato l\u2019Euro e loro si sono sentiti invasi dallo spirito dell\u2019austerit\u00e0 e della stretta monetaria.<\/p>\n

Nel 2020, la Corte costituzionale tedesca ha scioccato le capitali europee stabilendo che le autorit\u00e0 tedesche e i massimi giudici dell\u2019UE non avevano esaminato adeguatamente il PSPP, mettendo in dubbio la politica.
\nLa controversia si \u00e8 risolta quando la BCE ha prodotto una \u201cvalutazione di proporzionalit\u00e0\u201d sostenuta dal governo tedesco e dalla Bundesbank per giustificare l\u2019acquisto di obbligazioni, come richiesto dai giudici di Karlsruhe.<\/p>\n

Adesso vedrete che oltralpe scoppier\u00e0 un bel caos, con una nuova ondata di polemiche politiche, eppure la causa delle perdite della BundesBank stessa risiede proprio nella Germania e nella mania monetarista di combattere l\u2019inflazione, anche esterna, con politiche monetarie. Se la BCE non avesse aumentato in questo modo i tassi, non si sarebbe assistito a queste perdite. La BoJ non ha aumentato i tassi e controlla l\u2019inflazione. Quindi, come direbbe il Sommo Poeta \u201cChi \u00e8 causa del suo mal, pianga se stesso\u201d.<\/strong><\/p>\n

Questo non impedir\u00e0 una marea di polemiche in Germania, si grider\u00e0 all\u2019impoverimento per aiutare Italia, Grecia e Spagna,\u00a0 e darr\u00e0 fiato a chi vuole la fine dell\u2019Euro, cio\u00e8 AfD. Dai che questa volta i tedeschi possono farcela!<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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FONTE:<\/strong>\u00a0https:\/\/scenarieconomici.it\/la-bundesbank-registra-perdite-clamorose-e-potrebbe-necessitare-aiuti\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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