{"id":80320,"date":"2023-07-06T08:41:53","date_gmt":"2023-07-06T06:41:53","guid":{"rendered":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=80320"},"modified":"2023-07-04T10:48:16","modified_gmt":"2023-07-04T08:48:16","slug":"il-nein-tedesco-a-lagarde-il-gretinismo-e-causa-di-inflazione-non-la-soluzione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=80320","title":{"rendered":"Il \u201cNein\u201d tedesco a Lagarde: il gretinismo \u00e8 causa di inflazione, non la soluzione"},"content":{"rendered":"

di ATLANTICO (Musso)<\/strong><\/p>\n

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La Bce pu\u00f2 fare politiche green? Cosa dicono i Trattati e, soprattutto, cosa dice Bundesbank: la transizione green minaccia l\u2019obiettivo primario della stabilit\u00e0 dei prezzi<\/h2>\n
\"Christine<\/div>\n<\/header>\n
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Commentando una prima sconfitta inferta alla\u00a0Direttiva Natura 2000<\/em>,\u00a0Federico Punzi<\/a>\u00a0scriveva che, per una vera inversione di tendenza, vanno sommandosi taluni presupposti: \u201cin Germania \u2026 la CDU di\u00a0Friedrich Merz<\/strong>\u00a0\u2026 \u00e8 molto diversa da quella della ex cancelliera ed \u00e8 incalzata da destra dal partito AfD; in Spagna, Grecia e anche in Francia, oltre che in Italia, la destra sembra avere il vento in poppa\u201d.<\/p>\n

A questi, vorremmo aggiungere un\u00a0presupposto monetario<\/strong>. Che traiamo dalla lettura nient\u2019affatto letterale, bens\u00ec\u00a0critica<\/strong>\u00a0di un discorso di\u00a0Madame Lagarde<\/strong>, pronunciato il 23 giugno a\u00a0Parigi<\/a>.<\/p>\n

Il contesto\u00a0gretinissimo<\/em><\/h2>\n

L\u2019occasione era offerta da un\u00a0congresso<\/a>\u00a0dedicato ad un fine che pi\u00f9\u00a0gretino<\/em>\u00a0non si pu\u00f2: \u201clotta alla povert\u00e0, neutralit\u00e0 carbonica entro il 2050, tutela della biodiversit\u00e0\u201d.<\/p>\n

Visto che era organizzato da\u00a0Macrone<\/em>, naturale Lagarde si sia presentata. E, visto il contesto, naturale Lagarde lo abbia fatto con un discorso\u00a0quanto pi\u00f9\u00a0gretino<\/em>\u00a0possibile<\/strong>. Quanto\u00a0gretino<\/em>? Beh \u2026 non tantissimo. E spiegheremo il come ed il perch\u00e9.<\/p>\n

Una retorica\u00a0gretinissima<\/em><\/h2>\n

Certo, nel discorso Lagarde fa\u00a0atto di fede<\/strong>\u00a0nel cambiamento climatico. Ma non si tratta di una novit\u00e0, gi\u00e0\u00a0al principio<\/a>\u00a0del proprio mandato si era sgolata: \u201cHo figli, ho nipoti. \u00c8 solo che non voglio affrontare quei begli occhi chiedendo a me e agli altri: cosa hai fatto? Perch\u00e9 non hai combattuto per il mio futuro? Hai protetto la biodiversit\u00e0?\u201d.<\/p>\n

Oggi, ripete che il cambiamento climatico \u00e8 \u201cla\u00a0questione pi\u00f9 urgente<\/strong>\u00a0del nostro tempo \u2026 la soglia critica di 1,5\u00b0c \u2026 siccit\u00e0, ondate di caldo e inondazioni da record\u201d. Certo, sembra volersi impegnare: \u201c\u00e8 dovere\u00a0di tutti<\/em>\u00a0compiere ogni passo possibile per garantire il raggiungimento dell\u2019obiettivo climatico di Parigi\u201d.<\/p>\n

Certo, ci tiene a far sapere di aver trasformato il centro studi di Bce in un\u00a0collettivo per attivisti\u00a0gretini<\/em><\/strong>: \u201cmiriamo a\u00a0\u2026\u00a0<\/strong>fornire prove a sostegno della necessit\u00e0 della transizione\u201d. Ad esempio, \u201cla ricerca di Bce mostra che, nella sola Europa, oltre il 70 per cento della nostra economia dipende fortemente dai servizi dell\u2019ecosistema della natura\u201d \u2026 qualunque cosa tale affermazione significhi e non sapremmo dire cosa.<\/p>\n

Certo, si compiace che un\u00a0coso<\/em>\u00a0chiamato \u201cNetwork for Greening the Financial System<\/em>, che riunisce 127 banche centrali e autorit\u00e0 di vigilanza di tutto il mondo, ha svolto un\u00a0ruolo cruciale<\/strong>\u00a0nell\u2019accelerare l\u2019azione globale e continuer\u00e0 a farlo\u201d.<\/p>\n

Certo,\u00a0quasi sottovoce<\/em>\u00a0accenna che il cambiamento climatico \u201cinfluisce sull\u2019inflazione<\/strong>\u201d.<\/p>\n

Sostanza molto diversa dall\u2019apparenza<\/h2>\n

Ma sono solo parole. Poi passa ad assegnare i compiti e li assegna \u2026\u00a0ai governi<\/strong>. I quali debbono: (1) \u201conorare i propri impegni a finanziare la transizione \u2026 l\u2019impegno per il clima da\u00a0100 miliardi di dollari<\/strong>\u00a0assunto 14 anni fa alla COP15 di Copenaghen; (2) \u201cmobilitare finanziamenti privati\u00a0attuando politiche di transizione<\/strong>\u201d; (3) \u201csbloccare ulteriori finanziamenti<\/strong>: la revisione dei quadri di adeguatezza patrimoniale delle banche multilaterali di sviluppo; (4) in generale \u201cidentificare e rimuovere gli ostacoli pubblici e privati alla\u00a0finanza verde<\/strong>\u00a0in tutto il mondo, ove possibile\u201d.<\/p>\n

E Bce? Cos\u00ec la gran madama: \u201cle banche centrali di tutto il mondo possono e devono,\u00a0nell\u2019ambito dei propri mandati<\/em>, sostenere\u00a0l\u2019inverdimento del sistema finanziario<\/em>\u00a0[the greening of the financial system<\/em>]\u201d. Ma che vo\u2019 d\u00ec?! Spiega: \u201cmiriamo a\u00a0gestire i rischi finanziari derivanti dal cambiamento climatico<\/strong>\u201d. Pi\u00f9 in dettaglio:<\/p>\n

Abbiamo [1] adeguato le nostre partecipazioni in obbligazioni societarie e [2] modificato le nostre garanzie collaterali e la gestione del rischio per riflettere meglio i rischi climatici \u2026 [3] In qualit\u00e0 di autorit\u00e0 di vigilanza, ci assicuriamo che le banche prendano in considerazione i rischi climatici quando prendono decisioni commerciali e di prestito. [4] Sottoponiamo a\u00a0stress test<\/em>\u00a0l\u2019impatto del cambiamento climatico sull\u2019economia e sulla stabilit\u00e0 finanziaria.<\/p><\/blockquote>\n

Insomma, l\u2019inverdimento del sistema finanziario<\/strong>\u00a0consiste di: un po\u2019 di\u00a0asset allocation<\/em>, un pochino di\u00a0risk weight<\/em>, una spruzzata di\u00a0stress test<\/em>. E nulla pi\u00f9.<\/p>\n

N\u00e9, per l\u2019avvenire, i\u00a0gretini<\/em>\u00a0potranno sperare oltre: in quanto, quelli di Lagarde non sono programmi futuri, bens\u00ec\u00a0cose gi\u00e0 decise<\/strong>: \u201cqueste trasformazioni\u00a0sono avvenute<\/strong>\u00a0in un periodo straordinariamente breve di pochi anni, riflettendo il crescente slancio dei nostri sforzi collettivi globali per combattere il cambiamento climatico\u201d.\u00a0Bce non far\u00e0 altro<\/strong>: ha gi\u00e0 dato.<\/p>\n

Poco? Molto? Per chi scrive,\u00a0decisamente troppo<\/em>. Ma, per un\u00a0gretino<\/em>, veramente\u00a0pochissimo<\/em>: una miseria.<\/p>\n

Obiettivo primario di Bce<\/h2>\n

Perch\u00e9 tale\u00a0abisso fra la retorica e la sostanza<\/strong>? Per una ragione ben precisa: di mandato, cio\u00e8 di poteri. Ripetiamo la citazione: \u201cle banche centrali di tutto il mondo possono e devono,\u00a0nell\u2019ambito dei propri mandati<\/em>, sostenere\u00a0l\u2019inverdimento del sistema finanziario<\/em>\u201d. Tradotto, Bce pu\u00f2 fare solo ci\u00f2 che i Trattati le consentono di fare.<\/p>\n

In tale pertugio aveva cercato di infilarsi Lagarde, profittando di un procedimento rutinario detto\u00a0revisione strategica<\/em>. Ad esempio,\u00a0dichiarando<\/a>: \u201ccercher\u00f2 di convincere il Consiglio direttivo almeno ad accettare di interrogarsi circa\u00a0l\u2019azione legittima<\/strong>\u00a0di una banca centrale nel partecipare alla lotta contro il cambiamento climatico. Conosco lo scetticismo di alcuni commentatori. Molto bene,\u00a0ne discuteremo<\/strong>\u201d. Ma questo primo spericolato tentativo di\u00a0cambiare l\u2019interpretazione dei Trattati senza cambiare i Trattati<\/em>, non ha avuto esito.<\/p>\n

Obiettivi secondari di Bce<\/h2>\n

Bce ha, poi,\u00a0obiettivi secondari<\/em>, che corrispondono agli obiettivi dell\u2019Unione (3.1-2-3 Tue<\/a>), di due tipi. Quelli del primo tipo, di natura assolutamente generica (pace, valori, benessere dei suoi popoli, etc.). Poi quelli del secondo tipo, pi\u00f9 strettamente economici:<\/p>\n

L\u2019Unione si adopera per lo sviluppo sostenibile dell\u2019Europa,\u00a0basato<\/strong>\u00a0su una crescita economica equilibrata e\u00a0sulla stabilit\u00e0 dei prezzi<\/strong>, su un\u2019economia sociale di mercato fortemente competitiva, che mira alla piena occupazione e al progresso sociale, e su un elevato livello di tutela e di miglioramento della qualit\u00e0 dell\u2019ambiente.<\/p><\/blockquote>\n

In altri termini, l\u2019obiettivo secondario<\/em>\u00a0della\u00a0qualit\u00e0 dell\u2019ambiente\u00a0<\/strong>\u00e8\u00a0basato sulla stabilit\u00e0 dei prezzi<\/strong>. Per tutti vale una premessa: \u201cfatto salvo<\/em>\u00a0l\u2019obiettivo della stabilit\u00e0 dei prezzi \u2026 sostiene le politiche economiche generali nell\u2019Unione al fine di contribuire alla realizzazione degli obiettivi dell\u2019Unione\u201d (119 Tfue<\/a>\u00a0e\u00a0127.1 Tfue<\/a>\u00a0e\u00a02 Statuto<\/a>).<\/p>\n

Laddove il piccolo \u201cfatto salvo<\/strong>\u201d \u00e8 meglio definito nel\u00a0testo francese<\/a>\u00a0(\u201csenza che ci\u00f2 pregiudichi l\u2019obiettivo della stabilit\u00e0 dei prezzi\u201d) e nel\u00a0testo tedesco<\/a>\u00a0(\u201csino a che ci\u00f2 \u00e8 possibile senza pregiudicare l\u2019obiettivo della stabilit\u00e0 dei prezzi\u201d). Ergo, gli obiettivi dell\u2019Unione sono, per Bce, obiettivi\u00a0secondari<\/em>.<\/p>\n

Casomai il concetto di\u00a0obiettivo principale<\/em>\u00a0non fosse abbastanza chiaro \u2026 la panoplia degli obiettivi secondari viene organizzata dal Consiglio in \u201cindirizzi di massima\u201d (121 Tfue<\/a>) \u201cnel rispetto dei principi di un\u2019economia di mercato aperta e in libera concorrenza, favorendo un\u2019efficace allocazione delle risorse,\u00a0conformemente ai principi di cui all\u2019articolo 119<\/strong>\u201d del Tfeu (120 Tfue<\/a>), cio\u00e8 in conformit\u00e0 ai \u201cseguenti principi direttivi:\u00a0prezzi stabili<\/strong>, finanze pubbliche e condizioni monetarie sane nonch\u00e9 bilancia dei pagamenti sostenibile\u201d (119 Tfue<\/a>). In altri termini, tutti gli obiettivi dell\u2019Unione (gli\u00a0obiettivi secondari<\/em>\u00a0di Bce) sono soggetti al principio dei\u00a0prezzi stabili<\/strong>.<\/p>\n

Come l\u2019Unione, cos\u00ec pure Bce \u201cagisce in conformit\u00e0 del principio di un\u2019economia di mercato aperta e in libera concorrenza, favorendo un\u2019efficace allocazione delle risorse, e\u00a0rispettando i principi di cui all\u2019articolo 119<\/strong>\u201d del Tfeu (2 Statuto<\/a>), cio\u00e8 rispettando i suddetti \u201cseguenti principi direttivi:\u00a0prezzi stabili<\/strong>\u00a0\u2026\u201d (119 Tfue<\/a>).<\/p>\n

In altri termini,\u00a0prezzi stabili<\/strong>\u00a0costituisce un\u00a0prerequisito<\/strong>\u00a0a qualunque obiettivo secondario di Bce.<\/p>\n

Il nesso causale clima-inflazione<\/h2>\n

Per condurre una politica monetaria\u00a0gretina<\/em>, quindi, Lagarde dovrebbe prima\u00a0dimostrare un nesso causale<\/strong>\u00a0fra cambiamento climatico ed inflazione: a norma di Trattato, un obiettivo secondario pu\u00f2 essere perseguito\u00a0solo se \u00e8 disinflattivo<\/strong>.<\/p>\n

Lagarde ci ha provato.\u00a0Prima<\/a>\u00a0asserendo che, \u201cpoich\u00e9 abbiamo questo mandato di stabilit\u00e0 dei prezzi \u2026 il cambiamento climatico ha effettivamente un impatto sulla stabilit\u00e0 dei prezzi\u201d, \u201cil finanziamento dei combustibili fossili diventer\u00e0 pi\u00f9 costoso\u201d, \u201c\u00e8 una cosa alla quale tengo molto\u201d.\u00a0Poi<\/a>\u00a0che nel mandato \u201cabbiamo solo la stabilit\u00e0 dei prezzi; ma io sostengo che la stabilit\u00e0 dei prezzi possa essere significativamente\u00a0influenzata dal cambiamento climatico<\/strong>\u201c.<\/p>\n

Poi ancora<\/a>, \u201cdobbiamo tener conto delle questioni climatiche, perch\u00e9 hanno un\u00a0impatto sulla stabilit\u00e0 dei prezzi<\/strong>, il nostro mandato principale\u201d. E una traccia di tale tentativo \u00e8 restata pure nel discorso dal quale eravamo partiti nel quale, come abbiamo visto, ha ripetuto che il cambiamento climatico\u00a0\u201cinfluisce sull\u2019inflazione\u201d<\/em>\u00a0\u2026 bench\u00e9 molto sommessamente.<\/p>\n

Alla bisogna si era applicato pure il governatore della Banca di Francia:\u00a0Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau<\/strong>\u00a0aveva sostenuto che il riscaldamento globale potrebbe\u00a0aumentare i prezzi dell\u2019energia<\/strong>, dunque l\u2019inflazione.<\/p>\n

Una invenzione strumentale<\/h2>\n

Tanto interesse francese per la tutela dell\u2019ambiente naturale pu\u00f2 stupire solo chi non avesse colto la strumentalit\u00e0 della posizione: a\u00a0Emmanuel Macron<\/strong>\u00a0(che, immaginiamo, mangia un Panda a colazione e, per cena, si fa servire solo specie animali in via di estinzione) l\u2019ambiente serve da\u00a0mero strumento<\/strong>\u00a0per attivare, per la prima volta, un obiettivo secondario accanto all\u2019obiettivo principale della stabilit\u00e0 dei prezzi.<\/p>\n

In altre parole, al solito Parigi mirava a\u00a0cambiare l\u2019interpretazione dei Trattati senza cambiare i Trattati<\/em>. Infatti, una volta creato tale precedente, si sarebbe potuto procedere ad\u00a0attivare pure gli altri obiettivi<\/strong>, il \u201cprogresso scientifico e tecnologico\u201d ad esempio, perch\u00e9 no la \u201cpiena occupazione\u201d (sempre se non inflazionistica).<\/p>\n

Un obiettivo popolare, pure fuori dalla Francia. Che contribuisce a spiegare il perch\u00e9\u00a0troppi italiani<\/strong>\u00a0siano usi a difendere Macrone anche se ci vuol solo del male, a sostenere Greta pure quando se ne vergognano.<\/p>\n

A controprova, portiamo il fatto che, al contrario di Bce, la\u00a0Fed<\/strong>\u00a0abbia pacificamente stabilito di continuare ad\u00a0escludere i temi\u00a0gretini<\/em><\/strong>\u00a0dalla propria agenda: e per forza, essa ha gi\u00e0 la\u00a0massima occupazione<\/em>\u00a0fra i propri obiettivi principali, dunque non ha bisogno di sotterfugi per cercare di resuscitarlo dal limbo degli obiettivi secondari.<\/p>\n

Il solito\u00a0Nein<\/em>\u00a0tedesco<\/h2>\n

Purtroppissimo<\/em>, Bundesbank ha opposto l\u2019ovvio dato di fatto che qualunque sostegno all\u2019investimento\u00a0gretino<\/em>\u00a0\u00e8 politica espansiva della spesa, dunque\u00a0inflazionistico<\/strong>.<\/p>\n

Concetto che\u00a0Isabel Schnabel<\/a>, la tedesca vera capa di Bce, ha saputo tradurre in un gergo da banca centrale contemporanea. Concedendo s\u00ec l\u2019esistenza di una\u00a0inflazione climatica<\/strong>\u00a0(climateflation<\/em>\u00a0\u2013 \u201ccon l\u2019aumentare del numero di disastri naturali e gravi eventi meteorologici, aumenta anche il loro impatto sull\u2019attivit\u00e0 economica e sui prezzi\u201d); nonch\u00e9 di una\u00a0inflazione fossile<\/strong>\u00a0(fossilflation<\/em>\u00a0\u2013 \u201cil costo della preesistente dipendenza dalle fonti energetiche fossili che, negli ultimi decenni, non \u00e8 stato ridotto con sufficiente autorit\u00e0\u201d). Sin qui dando ragione ai francesi.<\/p>\n

Ma pure aggiungendo l\u2019esistenza di una\u00a0inflazione verde<\/strong>\u00a0(greenflation<\/em>\u00a0\u2013 \u201cla maggior parte delle tecnologie verdi richiede quantit\u00e0 significative di metalli e minerali \u2026 con l\u2019aumento della domanda, l\u2019offerta \u00e8 limitata a breve e medio termine\u201d) che, guarda caso, spiega a perfezione come qualunque sostegno all\u2019investimento\u00a0gretino<\/em>\u00a0sia\u00a0inflazionistico<\/strong>.<\/p>\n

Esiste \u201cun\u00a0importante paradosso<\/strong>\u00a0nella lotta contro il cambiamento climatico: quanto pi\u00f9 rapido e urgente diventa il passaggio a un\u2019economia pi\u00f9 verde,\u00a0tanto pi\u00f9 costoso<\/strong>\u00a0pu\u00f2 diventare nel breve periodo \u2026 poich\u00e9 sempre pi\u00f9 industrie passano a tecnologie a basse emissioni, ci si pu\u00f2 aspettare che la\u00a0inflazione verde<\/em>\u00a0eserciter\u00e0 una pressione al rialzo sui prezzi di un\u2019ampia gamma di prodotti durante il periodo di transizione\u201d.<\/p>\n

Tradotto, il\u00a0gretinismo<\/em>\u00a0\u00e8 una\u00a0causa<\/strong>\u00a0di inflazione,\u00a0non la soluzione<\/strong>\u00a0per l\u2019inflazione: \u00e8 il\u00a0gretinismo<\/em>\u00a0stesso a portare inflazione. Con ci\u00f2 abbattendo dalle fondamenta l\u2019apparato concettuale parigino.<\/p>\n

Conclusione della Schnabel: \u201cla politica monetaria non pu\u00f2 semplicemente ignorare gli effetti della transizione verde, se\u00a0minacciano di compromettere<\/strong>\u00a0il raggiungimento del nostro mandato primario di stabilit\u00e0 dei prezzi\u201d. Con tanti saluti ai francesi.<\/p>\n

Il solito sacco vuoto per Parigi<\/h2>\n

Tutto ci\u00f2 che Bundesbank ha concesso a Parigi, \u00e8 quel po\u2019 di\u00a0asset allocation<\/em>, di\u00a0risk weight<\/em>, di\u00a0stress test<\/em>\u00a0che abbiamo visto vantati da Lagarde con il faraonico titolo di\u00a0inverdimento del sistema finanziario<\/strong>.<\/p>\n

Ma\u00a0svuotati di contenuto<\/strong>. Come descritto in dettaglio dalla stessa\u00a0Schnabel<\/a>, lo scorso gennaio a Stoccolma. In particolare, (1) quanto alla\u00a0asset allocation<\/em>, la fine di QE e PEPP e l\u2019inizio delle vendite nette limita \u201cin modo significativo\u201d qualunque effetto\u00a0gretino<\/em>; inoltre, non si applica a\u00a0obbligazioni garantite<\/em>\u00a0ed\u00a0ABS<\/em>, e neppure ai titoli pubblici. (2) Quanto al\u00a0risk weight<\/em>: \u201ctali misure avranno solo\u00a0un piccolo impatto<\/em>\u00a0sulle garanzie complessive fornite dalle nostre controparti\u201d \u2026 e c\u2019\u00e8 da crederle, in quanto\u00a0Bundesbank<\/a>\u00a0\u00e8 sempre stata (giustamente) convinta che scegliere quale settore favorire sia affare degli Stati e non di Bce. (3) Quanto agli\u00a0stress test<\/em>\u00a0delle banche private, la stretta monetaria in corso gi\u00e0 riduce le masse creditizie e, quindi, limita qualunque effetto\u00a0gretino<\/em>, il che per lei \u00e8 un bene in quanto \u201cBce ha da tempo dimostrato che i mercati azionari sono pi\u00f9 efficaci delle banche nel sostenere la decarbonizzazione dell\u2019economia\u201d.<\/p>\n

D\u2019altronde, tali punti erano stati accettati\u00a0sin dal principio<\/em>\u00a0dal mitico\u00a0Jens Weidmann<\/a>, dunque si pu\u00f2 ben comprendere che\u00a0disastro di negoziazione<\/strong>\u00a0abbiano condotto i francesi.<\/p>\n

La solita irriverenza tedesca<\/h2>\n

Insomma, tutto ci\u00f2 che Bundesbank ha concesso a Parigi \u00e8\u00a0un sacco vuoto<\/strong>. S\u00ec, si tratta di cose che Lagarde aveva auspicato, come\u00a0second best<\/em>, al proprio arrivo a Francoforte \u2026 ma era un mondo diverso: il mondo del QE e del PEPP che, nel frattempo, \u00e8 morto e sepolto.<\/p>\n

Il trionfo \u00e8 a tal punto perclaro, che i tedeschi si concedono la solita irriverenza. Cos\u00ec Schnabel: \u201cfatto salvo il mandato primario di Bce di stabilit\u00e0 dei prezzi, siamo\u00a0obbligati<\/em>\u00a0a sostenere le politiche economiche generali dell\u2019Ue in linea con il nostro obiettivo secondario.\u00a0Dobbiamo<\/em>\u00a0quindi garantire che tutte le politiche di Bce siano\u00a0allineate<\/em>\u00a0con gli obiettivi dell\u2019Accordo di Parigi per limitare il riscaldamento globale ben al di sotto dei 2\u00b0c\u201d. Quando\u00a0l\u2019esito vero \u00e8 tutto il contrario<\/strong>.<\/p>\n

I tedeschi, si sa, sono forti in negoziazione ma altrettanto in\u00a0ipocrisia<\/strong>. E mancano disperatamente di stile.<\/p>\n

Conclusioni<\/h2>\n

Orbene, tutto ci\u00f2 non rileva solo per la politica monetaria, bens\u00ec costituisce un ulteriore presupposto per quella che su\u00a0Atlantico Quotidiano<\/em>\u00a0chiamiamo\u00a0Greenexit<\/em>: l\u2019eventuale successo francese era la\u00a0scialuppa di salvataggio<\/strong>\u00a0alla quale si aggrappavano coloro che ancora speravano nel QE-eterno.<\/p>\n

Oggi, quella scialuppa \u00e8 andata a fondo e speriamo si porti dietro\u00a0tutto l\u2019infame\u00a0gretinismo<\/em><\/strong>. La sconfitta francese \u00e8 tal punto perclara, che Lagarde la ha candidamente confessata: il 27 giugno a\u00a0Sintra<\/a>, con un discorso al quale dedicheremo il prossimo articolo.<\/p>\n

FONTE:https:\/\/www.nicolaporro.it\/atlanticoquotidiano\/quotidiano\/aq-esteri\/il-nein-tedesco-a-lagarde-il-gretinismo-e-causa-di-inflazione-non-la-soluzione\/<\/a><\/strong><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

di ATLANTICO (Musso) La Bce pu\u00f2 fare politiche green? Cosa dicono i Trattati e, soprattutto, cosa dice Bundesbank: la transizione green minaccia l\u2019obiettivo primario della stabilit\u00e0 dei prezzi Commentando una prima sconfitta inferta alla\u00a0Direttiva Natura 2000,\u00a0Federico Punzi\u00a0scriveva che, per una vera inversione di tendenza, vanno sommandosi taluni presupposti: \u201cin Germania \u2026 la CDU di\u00a0Friedrich Merz\u00a0\u2026 \u00e8 molto diversa da quella della ex cancelliera ed \u00e8 incalzata da destra dal partito AfD; in Spagna, Grecia e...<\/p>\n","protected":false},"author":109,"featured_media":56992,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","enabled":false},"version":2}},"categories":[32],"tags":[],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/Atlantico.png","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p7ZaJ4-kTu","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/80320"}],"collection":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/109"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=80320"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/80320\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":80321,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/80320\/revisions\/80321"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/56992"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=80320"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=80320"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=80320"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}

E i Trattati, che dicono? Bce ha un\u00a0obiettivo principale<\/em>: \u201cil mantenimento della\u00a0stabilit\u00e0 dei prezzi<\/strong>\u201d (119 Tfue<\/a>\u00a0e\u00a0127.1 Tfue<\/a>\u00a0e\u00a02 Statuto<\/a>). Il Trattato si limita all\u2019enunciato, mentre la definizione di cosa esattamente significhi\u00a0stabilit\u00e0 dei prezzi<\/em>\u00a0\u00e8 lasciato al Consiglio direttivo di Bce.<\/p>\n