{"id":81166,"date":"2023-08-17T09:32:27","date_gmt":"2023-08-17T07:32:27","guid":{"rendered":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=81166"},"modified":"2023-08-16T17:34:59","modified_gmt":"2023-08-16T15:34:59","slug":"moneta-digitale-cambio-col-dollaro-e-inflazione-cosa-sta-succedendo-al-rublo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=81166","title":{"rendered":"Moneta digitale, cambio col dollaro e inflazione: cosa sta succedendo al rublo"},"content":{"rendered":"

di INSIDE OVER (Andrea Muratore)<\/strong><\/p>\n

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Il\u00a0rublo<\/strong>\u00a0\u00e8 tornato ad avvitarsi e a scendere sotto la soglia psicologica del cambio di 100 a 1 col dollaro nelle ultime settimane in un contesto che vede la Russia chiamata a fare i conti con le conseguenze a medio termine dell\u2019economia di guerra<\/strong>\u00a0a un anno e mezzo dall\u2019invasione dell\u2019Ucraina. Tra\u00a0alta inflazione<\/strong>, crollo dei depositi interni, fughe di capitali e sanzioni occidentali Mosca sente il fiato sul collo della\u00a0crisi economica\u00a0<\/strong>e deve farvi fronte.<\/p>\n

Togliendo lo choc che lo ha portato a 150 a 1 di cambio col dollaro due settimane dopo l\u2019invasione dell\u2019Ucraina, nel marzo 2022, il rublo \u00e8 oggi di fatto ai minimi sia contro il biglietto verde che contro l\u2019euro. Due sono i dati che permettono di capire la base di questo problema: innanzitutto, il crollo dell\u201985% del\u00a0surplus delle partite correnti<\/strong>\u00a0del Paese, sceso a 25,2 miliardi di dollari nel\u00a0semestre gennaio-giugno.<\/a>\u00a0Questo significa che la differenza tra entrate e uscite del sistema-Paese russo si \u00e8 notevolmente compressa in un anno, facendo venire meno una fonte notevole di entrate che serviva a difendere il\u00a0valore del rublo<\/strong>.<\/a><\/p>\n

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In secondo luogo, l\u2019aumento della\u00a0spesa militare<\/strong>, che Mosca ha fissato inizialmente per l\u2019anno in corso a 54 miliardi di dollari complessivi ma potrebbe esplodere,\u00a0secondo i dati elaborati da\u00a0Reuters,<\/em><\/a>\u00a0<\/em>fino a\u00a0100 miliardi di dollari<\/strong>, assorbendo un terzo del bilancio pubblico. La spesa militare \u00e8 sicuramente un calmiere sul breve periodo in termini di Pil e occupazione, soprattutto industriale. Ma a suo modo in tempi di guerra \u00e8 un acceleratore inflazionistico, perch\u00e9 le armi e i sistemi prodotti vengono distrutti e consumati sui campi di battaglia, si sottrae una quota di risorse alla produzione di beni di consumo e al welfare, si devono assorbire costi legati alle ricadute sanitarie della guerra e alla protezione sociale di veterani, feriti e mutilati.<\/p>\n

Questo combinato disposto, legato sul primo fronte all\u2019erosione dei prezzi di gas e petrolio e alla chiusura graduale dei mercati occidentali e sul secondo alle problematiche della guerra in Ucraina, ha minato la strategia che per diversi mesi ha tenuto a galla la Russia. Promossa dalla Banca centrale di\u00a0Elvira Nabiullina<\/strong>\u00a0che nell\u2019ultimo anno ha imposto agli esportatori di convertire in rubli l\u201980% della valuta pregiata ottenuta dalle transazioni con l\u2019estero, difendendo il valore della divisa russa, permettendo cos\u00ec a Mosca di mollare la presa sui tassi. Dal 20% del post-invasione Nabiullina li ha gradualmente rilassati fino al 7,5%. Negli ultimi mesi \u00e8 tornata ad aumentarli e dopo il crollo del rublo sotto la soglia psicologica di 1 a 100 col dollaro ha convocato una riunione d\u2019emergenza dell\u2019istituto per alzarli dall\u20198 al 12% per fermare l\u2019inflazione.<\/p>\n

\u201cNonostante l\u2019aumento dei prezzi del petrolio di luglio, i proventi delle esportazioni rimangono bassi, non solo a causa dei massimali dei prezzi occidentali, ma anche perch\u00e9 gli esportatori non rimpatriano una parte significativa dei loro guadagni in valuta estera\u201d,\u00a0ha scritto il\u00a0Financial Times<\/em>,\u00a0<\/a>sottolineando che la scelta liberale e tecnocratica di Nabiullina pu\u00f2 \u201ctagliare le gambe\u201d alle pretese degli estremisti del partito di\u00a0Vladimir Putin<\/a>\u00a0che spingono per il finanziamento a ogni costo della guerra, a prescindere dagli effetti di bilancio.\u00a0Vladimir Solovyev,<\/a>\u00a0popolare commentatore pro-Cremlino, ha dichiarato in televisione che per colpa di Nabiullina e della Banca centrale \u201cil mondo sta ridendo di noi\u201d contestando l\u2019innalzamento dei tassi<\/strong>. E nei canali Telegram e Twitter si \u00e8 tornato a parlare della possibile uscita di scena di Nabiullina. Ma \u00e8 difficile pensare che, tra l\u2019incudine e il martello, la Banca centrale avrebbe potuto fare scelte diverse. E soprattutto che in assenza di un sostituto all\u2019altezza Putin si possa privare dell\u2019economista che di fatto gli permette di pagare per una guerra che lei stessa, in prima persona, non ha mai fatto mistero di non amare.<\/p>\n

La Russia si trova ora in una situazione di\u00a0crescita dopata<\/strong>\u00a0dalla spesa pubblica per la guerra, che ha un riflesso positivo nei dati sul Pil ma rischia di contorcere notevolmente l\u2019economia. La riduzione della rendita petrolifera e gasiera mette sotto pressione il rublo, mentre le sanzioni occidentali fanno il resto impattando\u00a0sulla\u00a0fuga di capitali<\/strong>\u00a0dalla Federazione russa<\/a>\u00a0che secondo i calcoli del\u00a0Moscow Times<\/a><\/em>\u00a0ha portato all\u2019uscita di 253 miliardi di dollari di depositi dal Paese da febbraio 2022 a luglio 2023.<\/p>\n

In quest\u2019ottica, la Banca centrale le sta provando tutte: aumento dei tassi, ricerca di piattaforme di pagamento alternative tramite l\u2019istituzione-pilota di una\u00a0moneta digitale<\/strong>\u00a0come strumento di pagamento per le transazioni capace di bypassare l\u2019uso del dollaro, invio di messaggi di stabilit\u00e0 ai mercati. A cui si aggiunge, nei limiti del possibile, la focalizzazione sui mercati di sbocco non occidentali per provare a de-dollarizzare i commerci con Paesi come Turchia, Cina, India, Emirati Arabi e via dicendo. Ma di fronte a un\u2019economia ormai convertita allo sforzo bellico, i problemi del rublo scontano anche la\u00a0fragilit\u00e0 del sistema russo<\/strong>\u00a0alle sue radici, il calo dei consumi, la crisi della classe media di fronte alla situazione di grande caos apertosi.<\/p>\n

Gi\u00e0 una volta, l\u2019anno scorso, con grandi sacrifici Nabiullina ha salvato l\u2019economia russa dal tracollo imponendo una sanguinosa\u00a0politica monetaria\u00a0<\/strong>di difesa del cambio che indirizzava sull\u2019acquisto dei rubli i proventi dell\u2019export. Ora la quota di risorse a disposizione per tali manovre ardite si \u00e8 ampiamente ridotta. E non \u00e8 detto che tornare al tradizionale rialzo dei tassi possa far guadagnare tempo a una Russia la cui principale distorsione macroeconomica \u00e8 legata alla riconversione militare della spesa. Difficilmente sostenibile sul lungo periodo senza contraccolpi sostanziali alla stabilit\u00e0 del Paese.<\/p>\n

FONTE:https:\/\/it.insideover.com\/economia\/moneta-digitale-cambio-col-dollaro-e-inflazione-cosa-sta-succedendo-al-rublo.html<\/a><\/strong><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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