{"id":82351,"date":"2023-11-07T11:26:11","date_gmt":"2023-11-07T10:26:11","guid":{"rendered":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=82351"},"modified":"2023-11-07T11:26:11","modified_gmt":"2023-11-07T10:26:11","slug":"rete-tim-al-fondo-americano-kkr-cosa-si-capisce-e-cosa-non-si-capisce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=82351","title":{"rendered":"Rete Tim al fondo americano Kkr, cosa si capisce e cosa non si capisce"},"content":{"rendered":"

DA STARTMAGAZINE (Di Michele Arnese)<\/strong><\/p>\n

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\u201cLa cessione della rete a un investitore infrastrutturale come Kkr ha trovato anche l\u2019apprezzamento del governo, che sosterr\u00e0 questa operazione con ingenti risorse\u201d. Le parole del presidente di Tim, Salvatore Rossi, sono significative ma implicano alcune domande dopo la decisione del consiglio di amministrazione di Tim di vendere la rete dell\u2019ex Telecom Italia al fondo americano Kkr. (Qui l\u2019approfondimento di\u00a0Start Magazine<\/em>\u00a0con i dettagli e i numeri, almeno quelli noti, sull\u2019operazione deliberata ieri dal cda di Tim<\/a>)<\/p>\n

\u201cLa direzione intrapresa dal governo \u00e8 quella che il centrodestra ha sempre auspicato e sostenuto: assumere il controllo strategico della rete di telecomunicazioni\u201d,\u00a0diceva<\/a>\u00a0a fine agosto il presidente del Consiglio, Giorgia Meloni, alla fine di un consiglio dei ministri che aveva approvato un Dpcm con cui si autorizza il ministero dell\u2019Economia a entrare nella Netco con una quota di minoranza. \u201cIl Dpcm rende operativo il memorandum d\u2019intesa firmato il 10 agosto tra il ministero dell\u2019Economia e il fondo americano Kkr per presentare un\u2019offerta vincolante al consiglio di amministrazione di Tim per rilevare fino al 20% della Necto, societ\u00e0 della rete fissa\u201d,\u00a0scriveva<\/a>\u00a0il\u00a0Sole 24 ore<\/em>.<\/p>\n

Il controllo strategico della rete di telecomunicazioni, dopo la delibera di ieri di Tim, passa invece a Kkr.<\/p>\n

Per carit\u00e0, con il 20% della Netco in mano al Mef ci saranno senz\u2019altro anche poteri di controllo, un ruolo nella governance e altri formalismi del genere (come si percepisce dal parere della Corte dei conti sul decreto<\/a>), ma al momento va sottolineato che il controllo della rete ex Telecom Italia sar\u00e0 del fondo americano Kkr.<\/p>\n

Va anche riconosciuto che nel programma unitario con cui il centrodestra si \u00e8 presentato alle elezioni la rete Tim non era indicata come asset strategico. D\u2019altronde, non si \u00e8 mai visto un asset strategico controllato da un socio estero con il 23,75% (la\u00a0quota di Tim posseduta dal gruppo francese Vivendi<\/a>).<\/p>\n

Vivendi, come scritto e ripetuto da sempre su\u00a0Start Magazine<\/em>, in Tim\u00a0ne ha combinate pi\u00f9 di Bertoldo<\/a>. E oramai \u00e8 chiaro che i francesi\u00a0vorrebbero sloggiare<\/a>, ma evitando un salasso di minusvalenze rispetto all\u2019investimento iniziale e magari trattare una \u201cricompensa\u201d su altri dossier italiani.<\/p>\n

Ci\u00f2 detto, ci si chiede: davvero la vendita di un asset come la rete non poteva\/doveva passare da un voto dell\u2019assemblea dei soci, visto che il maggior azionista di Tim (con una decisione inspiegata e inopitata) non \u00e8 presente nel cda della societ\u00e0?<\/p>\n

Ma l\u2019assetto di Tim \u00e8 una fiera delle anomalie, con un capo azienda nominato dal maggior azionista che ora vuole spodestarlo e che nel frattempo ha abbandonato il cda. Servono degli psicanalisti \u2013 pi\u00f9 che degli analisti finanziari \u2013 per capire le dinamiche in Tim.<\/p>\n

Non ultima fra le contraddizioni che emergono con la vendita della rete di Tim (ma non dei cavi sottomarini di Telecom Italia Sparkle; andranno al Mef?) c\u2019\u00e8 il ruolo del fondo Merlyn, che\u00a0ha presentato<\/a>\u00a0un progetto a ridosso della riunione decisiva del cda di Tim.<\/p>\n

Il\u00a0piano del fondo Merlyn<\/a>\u00a0ha un\u2019impostazione \u201csovranista\u201d (Tim deve diventare la societ\u00e0 della rete, quindi un progetto opposto a quello realizzato ieri con Kkr) che per\u00f2 non ha avuto l\u2019ok del governo \u201csovranista\u201d. Un bel flop, insomma: scrivere un piano nel solco delle idee (vere o presunte) della maggioranza di governo e con un ruolo di perno da parte di Cdp, e farsi sbattere la porta in faccia sia dal governo sia dalla Cdp.<\/p>\n

Il piano del fondo Merlyn ha una logica industriale e \u201cpolitica\u201d che \u2013 a taccuini chiusi e a microfoni spenti \u2013 era condivisa da alcuni ambienti sia della maggioranza che dell\u2019esecutivo. Ma a Merlyn \u00e8 forse mancato in extremis un partner internazionale (mediorientale?) che volesse rastrellare nel frattempo un bel gruzzolo di azioni di Tim e il piano \u00e8 stato svelato quando l\u2019operazione Tim-Kkr era gi\u00e0 decollata con l\u2019imprimatur<\/em>\u00a0dell\u2019esecutivo (per il sommo sollievo dell\u2019ex\u00a0 Telecom Italia che cos\u00ec d\u00e0 un bel taglio al debito) anche grazie a un\u2019intesa di ferro fra il ministero dell\u2019Economia, Giancarlo Giorgetti, il capo di gabinetto della presidenza del Consiglio, Gaetano Caputi (gi\u00e0 al Mef), e Vittorio Grilli, ex direttore generale al Mef e ora chairman of the corporate & investment bank, Emea, nella banca d\u2019affari statunitense Jp Morgan, l\u2019advisor principe di Kkr.<\/p>\n

FONTE:https:\/\/www.startmag.it\/economia\/rete-tim-kkr-cosa-si-capisce-cosa-no\/<\/a><\/strong><\/p>\n

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