{"id":97186,"date":"2026-09-25T10:00:04","date_gmt":"2026-09-25T08:00:04","guid":{"rendered":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=97186"},"modified":"2026-09-25T08:29:31","modified_gmt":"2026-09-25T06:29:31","slug":"lo-sciame-il-panico-e-il-conto-pubblico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=97186","title":{"rendered":"Lo sciame, il panico e il conto pubblico"},"content":{"rendered":"

di LA FIONDA (Fabio Vighi)<\/strong><\/p>\n

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C\u2019\u00e8 un tipo particolare di tweet che soltanto il CEO di un laboratorio di frontiera pu\u00f2 pubblicare a mezzanotte di sabato.\u00a0Quello comparso sull\u2019account di Dario Amodei nella notte tra il 12 e il 13 settembre 2026 apparteneva a questa categoria: un avvertimento secondo cui, entro un anno, uno \u00absciame incontrollato\u00bb potrebbe prendere il controllo di Internet e provocare danni per centinaia di miliardi di dollari. Domenica mattina l\u2019allarme era gi\u00e0 virale.<\/p>\n

Consideriamo\u00a0sia\u00a0la tempistica\u00a0che il ciclo mediatico. Nella stessa settimana, l\u2019allora\u00a0sconosciuto\u00a0Jacob Coxon, ex ricercatore di OpenAI e\u00a0Anthropic, ha\u00a0lanciato<\/a>\u00a0un allarme sui social:\u00a0entrambe le aziende stavano \u00abpuntando dritte verso una superintelligenza capace di auto-migliorarsi, mettendo\u00a0cos\u00ec\u00a0a rischio le nostre vite\u00bb. Il\u00a0thread\u00a0allarmista ha superato i 120 milioni di visualizzazioni\u00a0solo\u00a0nelle prime ventiquattr\u2019ore e ha spinto pi\u00f9 di venti politici a rispondere con\u00a0accorati\u00a0appelli alla regolamentazione dell\u2019IA.<\/p>\n

Pi\u00f9 o meno nello stesso periodo, gli economisti di\u00a0Anthropic\u00a0pubblicavano<\/a>\u00a0uno studio per scenari che prevedeva una crescita annua del PIL intorno al 15%, una disoccupazione di massa all\u201911,9%,\u00a0e un calo della quota del reddito nazionale destinata al lavoro dal 60% circa al 45,2%: come se la disoccupazione tecnologica avesse bisogno di uno studio formale per essere presa sul serio!<\/p>\n

Pochi giorni dopo l\u2019avvertimento di Amodei,\u00a0la testata giornalistica digitale\u00a0Semafor<\/em>\u00a0riferiva<\/a>\u00a0che un disegno di legge bipartisan sulla sicurezza dell\u2019IA, rimasto fino ad allora bloccato, era improvvisamente emerso come opzione legislativa.\u00a0Nel frattempo, dopo aver\u00a0annunciato<\/a>\u00a0il 3 settembre un disegno di legge per vietare la superintelligenza, Bernie Sanders si preparava a presentarlo formalmente e a convocare briefing con esperti sui \u00abpericoli straordinari\u00bb dell\u2019IA.<\/p>\n

A cosa serve l\u2019allarme<\/em><\/p>\n

Che cosa produce, in concreto, questa improvvisa ondata di panico\u00a0sull\u2019IA?\u00a0Una cosa che certamente\u00a0non\u00a0<\/em>produce \u2014 e quasi sicuramente non produrr\u00e0 \u2014 sono norme davvero vincolanti.\u00a0Piuttosto, prepara\u00a0il terreno per qualcosa di completamente diverso: una garanzia federale sugli enormi investimenti necessari a costruire l\u2019infrastruttura dell\u2019IA.\u00a0Lo Stato potrebbe finire per garantire, direttamente o indirettamente, il debito con cui OpenAI e\u00a0altre aziende\u00a0del settore\u00a0finanziano la loro espansione.<\/p>\n

Lo \u00absciame\u00bb di Amodei non \u00e8 che\u00a0un alibi.\u00a0Offre ad Altman la ragione perfetta per rinviare l\u2019IPO da mille miliardi di dollari \u2014 \u00abnon \u00e8 un momento\u00a0giusto\u00a0per quotarsi in Borsa\u00bb, ha\u00a0commentato<\/a>\u00a0\u2014 mentre consegna al Congresso il mandato emotivo per autorizzare finanziamenti federali d\u2019emergenza destinati a proteggere l\u2019IA, e a quanto pare il mondo intero, dalla catastrofe.\u00a0La minaccia esistenziale \u00e8 abbastanza reale da giustificare l\u2019erogazione di denaro e abbastanza vaga da giustificare qualunque altra cosa.<\/p>\n

Ecco la\u00a0macchina tecno-finanziaria nella sua forma pi\u00f9 machiavellica. In mezzo a tutto il rumore, il punto da tenere a mente \u00e8 semplice:\u00a0dietro la marcia trionfale dell\u2019IA si nascondono montagne di debito. Nel 2027, gli investimenti dei giganti tecnologici in data centre\u00a0e infrastrutture per l\u2019IA\u00a0supereranno<\/a>\u00a0i mille miliardi di dollari. Gli impegni fuori bilancio\u00a0ammontano<\/a>\u00a0gi\u00e0 a 3.100 miliardi, di cui 1.300 aggiunti in un solo trimestre. E le emissioni obbligazionarie legate all\u2019IA hanno\u00a0raggiunto<\/a>\u00a0quest\u2019anno i 266 miliardi di dollari; il prossimo potrebbero arrivare a 400 miliardi.<\/p>\n

Diversi tra i maggiori operatori del cloud \u2014 i cosiddetti\u00a0hyperscaler\u00a0\u2014 stanno ormai spendendo molto pi\u00f9 di quanto riescano a generare. La corsa a costruire data centre\u00a0e acquistare chip assorbe pi\u00f9 liquidit\u00e0 di quanta ne producano le loro attivit\u00e0 operative. Per colmare la differenza, le aziende devono cercare finanziamenti esterni e spostare una quota crescente del debito fuori bilancio.<\/p>\n

A questo punto le condizioni per il prossimo giro di\u00a0giostra (creazione di\u00a0credito)\u00a0devono essere costruite politicamente: prima il panico, poi la garanzia, infine l\u2019emissione. Il discorso sulla sicurezza \u00e8 il lubrificante ideologico\u00a0di una\u00a0sequenza\u00a0in cui il credito privato finanzia la costruzione; la fragilit\u00e0 crescente rende necessaria una garanzia pubblica \u2014 attraverso appalti, sussidi energetici, protezione dalla responsabilit\u00e0, garanzie sul debito o stanziamenti d\u2019emergenza \u2014 e la garanzia, a sua volta, ha bisogno di un vocabolario d\u2019emergenza.<\/p>\n

La prova generale<\/em><\/p>\n

Come molti ricorderanno,\u00a0gi\u00e0\u00a0nell\u2019aprile 2026\u00a0Anthropic\u00a0aveva\u00a0annunciato<\/a>\u00a0che il suo modello\u00a0Mythos\u00a0aveva \u00abindividuato migliaia di vulnerabilit\u00e0\u00a0molto gravi, alcune presenti in ogni principale sistema operativo e browser web\u00bb.\u00a0La Casa Bianca ne aveva limitato l\u2019accesso a circa quaranta organizzazioni, tra cui Amazon, Microsoft e JPMorgan. Banche, ospedali e governi esclusi da quella cerchia avevano potuto valutarne i rischi soltanto indirettamente: attraverso gli avvertimenti delle autorit\u00e0 di regolamentazione, i briefing d\u2019emergenza e un linguaggio del rischio sistemico in rapida espansione.<\/p>\n

Il FMI ha\u00a0poi\u00a0definito<\/a>\u00a0tutto ci\u00f2 un potenziale \u00abshock macrofinanziario\u00bb, avvertendo che \u00abfallimenti correlati\u00bb potrebbero \u00abinterrompere l\u2019intermediazione finanziaria, i pagamenti e la fiducia a livello sistemico\u00bb.\u00a0Nel frattempo, il\u00a0governatore della Bank of England, Andrew Bailey,\u00a0chiedeva<\/a>\u00a0ad\u00a0Anthropic\u00a0di informare il Financial\u00a0Stability\u00a0Board, l\u2019organismo che riunisce funzionari dei ministeri delle Finanze e banchieri centrali del G20.<\/p>\n

Dal canto suo, la BCE\u00a0richiedeva<\/a>\u00a0a 110 banche di presentare entro il 31 ottobre \u00abpiani d\u2019azione completi\u00bb contro le minacce informatiche legate all\u2019IA, innalzando al livello \u00abgrave\u00bb la propria valutazione del rischio sistemico. E Klaus Schwab, naturalmente, lo aveva gi\u00e0\u00a0detto<\/a>\u00a0con chiarezza nel 2020: di fronte a un grande attacco informatico, \u00abla crisi del COVID-19 sarebbe\u00a0diventata un piccolo disturbo\u00bb.<\/p>\n

\u00c8 difficile non concludere che\u00a0la prova generale\u00a0sia\u00a0ormai terminata\u00a0e che il copione sia in gran parte gi\u00e0 scritto.\u00a0Dal 2011, gli esercizi Quantum Dawn della SIFMA\u00a0simulano<\/a>\u00a0incidenti informatici su larga scala contro il sistema finanziario statunitense.\u00a0Mettono cos\u00ec in scena proprio il tipo di crisi sistemica che potrebbe giustificare il ricorso a poteri d\u2019emergenza, mentre addestrano le istituzioni a reagire secondo uno schema gi\u00e0 definito. Se mai dovesse verificarsi un\u2019emergenza finanziaria legata all\u2019IA \u2014 reale, tollerata o fabbricata \u2014 l\u2019architettura istituzionale per affrontarla sarebbe gi\u00e0 pronta. Il pubblico non perderebbe tempo a chiedersi se la crisi fosse reale. Pi\u00f9 probabilmente, implorerebbe\u00a0Anthropic\u00a0di salvarlo.<\/p>\n

Oracle, ovvero l\u2019indizio<\/em><\/p>\n

Il 9 settembre, nella stessa finestra di ventiquattr\u2019ore in cui il panico sulla sicurezza dell\u2019IA raggiungeva il culmine, Oracle ha pubblicato risultati accolti inizialmente come un trionfo. Il titolo \u00e8 balzato nelle contrattazioni successive alla chiusura dei mercati. Ma il mercato del credito ha reagito in modo assai meno entusiasta: i rendimenti delle obbligazioni sono saliti e il costo delle assicurazioni contro il fallimento di Oracle \u2014 i cosiddetti\u00a0credit default swap<\/em>, o CDS \u2014 si \u00e8 ampliato. Nel giro di ventiquattr\u2019ore, l\u2019azione aveva restituito l\u2019intero guadagno, e anche qualcosa in pi\u00f9.<\/p>\n

Oracle non \u00e8 dunque un caso isolato, ma il primo indizio di una trasformazione pi\u00f9 ampia del mercato del credito.\u00a0Il settore sembra aver trovato il proprio equivalente dei\u00a0mortgage-backed\u00a0securities,\u00a0<\/em>al centro della crisi finanziaria del 2007-08: un nuovo mercato del debito costruito non sui mutui, ma sui chip\u00a0e\u00a0sui data centre. Il copione \u00e8 sorprendentemente simile: allora c\u2019erano i mattoni del settore immobiliare\u00a0e i lotti di terreno; oggi ci sono i\u00a0tech\u00a0stack<\/em>\u00a0(l\u2019infrastruttura tecnologica dei software)\u00a0e i\u00a0data centre.<\/p>\n

Il segnale pi\u00f9 preoccupante \u00e8 che OpenAI e\u00a0Anthropic, ancora prima di quotarsi, stanno gi\u00e0 cercando di ottenere per il dopo-IPO un rating di credito investment grade. Secondo il\u00a0Financial Times<\/em><\/a>, i loro consulenti bancari hanno avviato discussioni con le agenzie di rating per rendere possibile l\u2019accesso a finanziamenti pi\u00f9 economici e al vasto mercato delle obbligazioni societarie.\u00a0Non \u00e8 ancora una garanzia pubblica, ma \u00e8 la richiesta preliminare di quella credibilit\u00e0 finanziaria senza la quale la loro espansione non potrebbe essere sostenuta a debito.<\/p>\n

La divergenza tra il mercato azionario e quello del credito, insieme alla corsa preventiva al rating, racconta l\u2019intera storia in miniatura. Mentre il mercato azionario compra e vende soprattutto narrazioni, il mercato del credito deve valutare il rischio di non essere rimborsato.\u00a0Quando i due mercati discordano cos\u00ec violentemente sulla stessa azienda, qualcuno sta valutando male il rischio. E raramente quel qualcuno \u00e8 chi compra l\u2019assicurazione.<\/p>\n

Ecco perch\u00e9 il teatro sulla sicurezza \u2014 come se i miliardari dell\u2019IA avessero improvvisamente sviluppato una \u201ccoscienza tecnologica\u201d \u2014 non \u00e8 soltanto decorativo: svolge una funzione precisa. Il problema non \u00e8 semplicemente che i CEO siano insinceri, n\u00e9 che il pericolo sia infondato. \u00c8 che\u00a0il linguaggio della sicurezza trasforma l\u2019esposizione privata in un obbligo pubblico<\/em>.<\/p>\n

I bilanci privati si stanno avvicinando al limite di ci\u00f2 che possono assorbire. Quando quel limite sar\u00e0 raggiunto, lo Stato verr\u00e0 arruolato: non tanto per salvare un intero settore in fallimento, cosa oggi politicamente impossibile, ma per metterlo in sicurezza in quanto infrastruttura strategica. A quel punto, il sistema avr\u00e0 bisogno di una narrazione altamente retorica: una storia capace di trasformare l\u2019insolvenza privata in un pericolo pubblico, e il salvataggio in un atto di patriottismo.<\/p>\n

Il manuale operativo<\/em><\/p>\n

Un sistema costruito sul credito non pu\u00f2 sopravvivere a un\u00a0deleveraging<\/em>\u00a0prolungato (una lunga fase di riduzione del debito): ha bisogno di una creazione continua di credito per mantenere la macchina in funzione. Quando la domanda privata di credito si indebolisce \u2014 quando il\u00a0flusso di cassa\u00a0libero\u00a0diventa negativo, i CDS\u00a0s\u2019impennano\u00a0e il rialzo azionario dura meno di un giorno \u2014 le condizioni per il giro successivo devono essere fabbricate altrove. A volte attraverso la politica monetaria; sempre pi\u00f9 spesso attraverso una narrazione esterna che giustifichi la politica fiscale: una minaccia esistenziale che soltanto il denaro pubblico pu\u00f2 garantire in modo credibile.<\/p>\n

Il panico sull\u2019IA di settembre non \u00e8 altro che l\u2019odierno sistema operativo\u00a0della macchina del credito.\u00a0La garanzia\u00a0\u00e8 la prima mossa: socializzare il rischio mentre i bilanci privati sono ancora in grado di assorbirlo. La prova generale \u00e8 la seconda: predisporre l\u2019architettura d\u2019emergenza per il momento in cui non potranno pi\u00f9 farlo. Entrambe sono forme dello stesso sortilegio, orientate allo stesso obiettivo: pi\u00f9 credito, garantito politicamente.<\/p>\n

Ecco perch\u00e9 la tempistica del tweet di Amodei conta, e perch\u00e9 il post virale di Coxon, l\u2019improvviso disgelo intorno a un disegno di legge bipartisan, la retorica da 11 settembre della minaccia esistenziale e il comodo rinvio dell\u2019IPO di OpenAI appartengono tutti allo stesso quadro. Un quadro in cui gli incentivi convergono: i laboratori\u00a0di IA\u00a0hanno bisogno di protezione dalle conseguenze della propria esposizione; i politici, di un\u2019emergenza attraverso cui espandere sia il controllo che la spesa; i media, di una catastrofe facilmente traducibile in una storia; e il sistema del credito, della prossima tranche.<\/p>\n

La risposta di Trump<\/em><\/p>\n

Luned\u00ec 14 settembre, fedele al suo stile, Trump ha\u00a0scritto<\/a>\u00a0su Truth Social che Amodei \u00absi atteggia ad \u201cangelo perfettino\u201d\u00bb, sostenendo che la sua amministrazione aveva gi\u00e0 \u00abimpedito alle\u00a0\u201cpersone\u201d\u00a0dell\u2019IA\u00bb \u2014 Amodei compreso \u2014 \u00abdi fare cose cattive o potenzialmente cattive\u00bb. Secondo Trump, \u00abl\u2019unico controllo, o \u201cguardrail\u201d, di cui l\u2019IA ha bisogno \u00e8 un PRESIDENTE FORTE E INTELLIGENTE (CON UN QI ELEVATO!)\u00bb. Ha poi definito il dibattito sulla sicurezza un \u00abcomplotto MALATO\u00bb utile soltanto alla Cina, per concludere: \u00abCHI VINCE NELL\u2019IA, VINCE!\u00bb<\/p>\n

Se Trump ha ragione nel sostenere che l\u2019intervento di Amodei non sia che una mossa per mettere i concorrenti in difficolt\u00e0 e consolidare la posizione di\u00a0Anthropic, sbaglia per\u00f2 la conclusione. L\u2019inferenza corretta non \u00e8\u00a0l\u2019inutilit\u00e0 della regolamentazione, ma\u00a0il fatto\u00a0che l\u2019insincerit\u00e0 degli attori\u00a0\u00e8\u00a0strutturale: opera su entrambi i lati dello schieramento e del panico.<\/p>\n

Il post di Trump non offre un\u2019alternativa alla garanzia, ma una sua\u00a0forma alternativa<\/em>: la sostituzione della legislazione con la discrezionalit\u00e0 esecutiva. Nessuna nuova regola, nessun disegno di legge sulla sicurezza, nessuna supervisione congressuale. Soltanto la garanzia che, quale che sia il governo in carica, la macchina del credito continuer\u00e0 a funzionare.<\/p>\n

Resta la domanda con cui vorrei chiudere, prendendo in prestito le\u00a0parole<\/a>\u00a0di Greg Jensen di Bridgewater: oggi l\u2019IA si troverebbe nella stessa situazione in cui si trovava \u00abil COVID nel febbraio 2020\u00bb: \u00abPurtroppo, la storia suggerisce che non faremo nulla finch\u00e9 l\u2019IA non comincer\u00e0 a uccidere delle persone. Ma prima o poi dovremo affrontarla. Succeder\u00e0 comunque, e sarebbe molto meglio cominciare a occuparsene fin d\u2019ora\u00bb.<\/p>\n

Il detonatore non deve essere finanziario per svolgere la stessa funzione. Ci\u00f2 che conta \u00e8 che l\u2019architettura della risposta sia gi\u00e0 pronta a trasformare qualunque emergenza in credito garantito politicamente. Quello a cui stiamo assistendo non \u00e8 semplicemente una bolla che si gonfia, ma una bolla preparata al salvataggio. Le basi politiche vengono gettate in anticipo, cos\u00ec che, quando il credito si bloccher\u00e0, la garanzia\u00a0sar\u00e0\u00a0gi\u00e0 stata giustificata.\u00a0Lo \u00absciame incontrollato\u00bb \u00e8 una richiesta di assicurazione federale, presentata in anticipo nel linguaggio universale della salvezza.<\/p>\n

FONTE:https:\/\/www.lafionda.org\/2026\/09\/22\/lo-sciame-il-panico-e-il-conto-pubblico\/<\/a><\/strong><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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