{"id":97390,"date":"2026-10-08T08:30:44","date_gmt":"2026-10-08T06:30:44","guid":{"rendered":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=97390"},"modified":"2026-10-06T22:17:48","modified_gmt":"2026-10-06T20:17:48","slug":"il-cappio-del-tpi-e-la-strana-ricomparsa-di-gentiloni-di-alessandro-volpi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appelloalpopolo.it\/?p=97390","title":{"rendered":"Il cappio del TPI e la “strana” ricomparsa di Gentiloni (di Alessandro Volpi)"},"content":{"rendered":"

di L’ANTIDIPLOMATICO (Alessandro Volpi)<\/strong><\/p>\n

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E’ sempre pi\u00f9 evidente che il tema del forte aumento del costo degli interessi sul debito costituir\u00e0 uno dei problemi principali per la finanza pubblica italiana.<\/div>\n<\/div>\n
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In questo senso appare chiaro che le “reti di protezione” europee – quelle tanto patrocinate dal conte Gentiloni – sono davvero pericolose.<\/p>\n

Il costante aumento della spesa per interessi, stimolata dai prolungati rialzi dei tassi orchestrati dalla Banca Centrale Europea per arginare la spinta inflazionistica, ha infatti progressivamente prosciugato le risorse della finanza pubblica nazionale.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Sostituire i vecchi BTP con scadenze a costo zero con nuove emissioni che sfiorano o superano il tre e quattro per cento significa far lievitare l’esborso per il servizio del debito oltre quota cento miliardi di euro annui, drenando risorse vitali per la sanit\u00e0, l’istruzione e la crescita.<\/div>\n<\/div>\n
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In questo contesto di forte vulnerabilit\u00e0, lo strombazzato Transmission Protection Instrument, il famoso TPI o scudo anti-spread della BCE, rivela tutta la sua natura ambiguamente condizionata.<\/div>\n<\/div>\n
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Lungi dall’essere un paracadute automatico e incondizionato contro le speculazioni di mercato, il TPI si configura come un’arma a doppio taglio controllata discrezionalmente dal Consiglio Direttivo di Francoforte.<\/div>\n<\/div>\n
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L’accesso agli acquisti di titoli di Stato da parte della BCE \u00e8 infatti subordinato al rispetto di quattro criteri d’idoneit\u00e0 estremamente rigidi e politicamente vincolanti: la conformit\u00e0 con il quadro di bilancio europeo, l’assenza di squilibri macroeconomici, la dimostrazione della sostenibilit\u00e0 del debito e l’allineamento pedissequo alle raccomandazioni e alle scadenze del PNRR.<\/div>\n<\/div>\n
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In altre parole, perch\u00e9 la Bce compri i titoli di un paese indebitato, questo paese non deve essere troppo indebitato o troppo in crisi, altrimenti la Bce non interviene. E’ chiaro il paradosso: chi ha bisogno di aiuto dovrebbe essere in condizioni tali da non avere, appunto paradossalmente, bisogno di aiuto. Per l’Europa non si pu\u00f2 dare la medicina ad un malato perch\u00e9 non \u00e8 ancora troppo malato.<\/div>\n<\/div>\n
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Come pi\u00f9 volte ribadito in sede comunitaria da esponenti liberal, a partire dal sopracitato Paolo Gentiloni, lo scudo monetario rappresenta uno “strumento di disciplina”.<\/div>\n<\/div>\n
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Il rischio concreto \u00e8 che la BCE si trasformi in un giudice politico della sostenibilit\u00e0 dei bilanci nazionali, dove un eventuale sostegno non \u00e8 dovuto ma concesso solo in cambio di una stretta austerit\u00e0 e dell’accettazione passiva dei dettami di Bruxelles.<\/div>\n<\/div>\n
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La stessa architettura delle alternative europee riflette un modello penalizzante e asimmetrico: le Outright Monetary Transactions e il Meccanismo Europeo di Stabilit\u00e0 (il famoso Mes) ripropongono la temuta logica del commissariamento e della condizionalit\u00e0 macroeconomica, imponendo sacrifici sociali in cambio di liquidit\u00e0.<\/div>\n<\/div>\n
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Anche il PNRR e il nuovo Patto di Stabilit\u00e0 e Crescita, pur venduti come trionfi dell’integrazione e della flessibilit\u00e0, nascondono vincoli di spesa rigidi che limitano drasticamente la capacit\u00e0 dell’Italia di programmare politiche economiche autonome e anticicliche.<\/div>\n<\/div>\n
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In definitiva, fare affidamento sugli scudi della BCE o sulle linee di credito comunitarie significa accettare una perdita di autonomia decisionale, intrappolando l’Italia in un circolo vizioso in cui la dipendenza dagli investitori e dai tutori europei diventa l’unico modo per evitare l’instabilit\u00e0 finanziaria, al prezzo di una cronica debolezza strutturale e politica. Soprattutto significa non avere soluzioni per risolvere la questione degli interessi sul debito che rischiano davvero di smontare la capacit\u00e0 di spesa dello Stato sociale.<\/div>\n<\/div>\n
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Forse non a caso, il nobile Gentiloni \u00e8 ricomparso sulla scena per dichiarare l’impossibilit\u00e0 “oggettiva” di immaginare un’Europa alternativa a quella del rigore, della guerra, delle privatizzazioni e della finanza.<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

FONTE:\u00a0https:\/\/www.lantidiplomatico.it\/dettnews-il_cappio_del_tpi_e_la_strana_ricomparsa_di_gentiloni_di_alessandro_volpi\/39602_69291\/<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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