L’Arabia Saudita deve piazzare dei titoli di stato, perché l’economia non è esattamente perfetta

L’Arabia Saudita ha dato mandato alle banche di organizzare il collocamento di titoli di debito  in tre fasi., in quanto il maggior esportatore di greggio al mondo sta cercando di raccogliere più denaro per colmare il deficit di bilancio e finanziare il suo programma di diversificazione dal petrolio.

I sauditi hanno incaricato le banche di aiutarli a vendere titoli a tre, sei e dieci anni, che potrebbero rendere 85-110 punti base in più rispetto ai Treasury statunitensi comparabili, ha riferito martedì a Bloomberg una fonte anonima a conoscenza della questione. UQesto viene aad indicare un rendimento molto interessante, fra il 5,2% e il 5,5%

L’ultima vendita di obbligazioni da parte dell’Arabia Saudita arriverebbe pochi mesi dopo che il Regno ha attinto al mercato del debito nel gennaio 2024, vendendo obbligazioni in dollari per un valore di 12 miliardi di dollari, in quella che è stata la sua più grande emissione di debito in quasi sei anni.

L’Arabia Saudita ha avuto, prima del 2020 , dei forti deficit di bilancio, legati ai prezzi del petrolio variabili e ai progetti di investimento ingenti del Regno:

Deficit pubblico dell’Arabia Saudita

A gennaio, l’Arabia Saudita ha venduto obbligazioni con scadenza 2030, 2034 e 2054, che hanno attirato ordini per 30 miliardi di dollari dagli investitori.

Se da un lato l’Arabia Saudita sta cercando di raccogliere più denaro per i suoi progetti di punta Vision 2030, dall’altro sta anche cercando di evitare che la sua economia si surriscaldi e faccia aumentare l’inflazione, mentre punta a stimolare la crescita del settore non petrolifero.

Se l’Arabia Saudita non permette alla sua economia di mettersi al passo con i suoi enormi progetti di investimento da miliardi di dollari, potrebbe finire per non avere la capacità manifatturiera e di altro tipo per sostenere i suoi piani, ha detto il Ministro delle Finanze saudita Mohammed Al-Jadaan all’inizio di questo mese.

Il settore non petrolifero e le attività governative sono cresciute nel primo trimestre del 2024, ma un calo del 10,6% nelle attività petrolifere – dato che i sauditi stanno limitando la produzione di petrolio a 9 milioni di barili al giorno (bpd) – ha fatto decrescere il PIL del Regno dell’1,8% rispetto allo stesso periodo del 2023, ha dichiarato l’Autorità Generale di Statistica dell’Arabia Saudita all’inizio di questo mese.

Questa diminuzione è stata determinata principalmente da un calo del 10,6% nelle attività petrolifere. Allo stesso tempo, le attività non petrolifere sono aumentate del 2,8% e le attività governative sono cresciute del 2,0% su base annua nel 1° trimestre 2024.

L’Arabia Saudita, tuttavia, ha registrato un deficit di bilancio nel 1° trimestre 2024, a causa dell’aumento delle spese che hanno superato le entrate del Governo. Le previsioni sono per un deficit in calo nei prossimi anni, ma tutto è nelle mani del prezzo del petrolio.

In un certo senso scommettere sui titoli di stato dell’Arabia Saudita è un po’ come scommettere sul petrolio, con la differenza che, almeno, questi titoli hanno un buon rendimento. Tra l’altro il rapporto debito/PIL del paese è piuttosto contenuto.