Investimenti . Parte prima

Di Mensa Andrea

Dal Devoto /Oli ricavo la definizione di questa parola.
Investimento = impiego di una somma di denaro in un’impresa o nell’acquisto di valori (immobiliari, azionari, ecc…).
Come ho già illustrato in precedenti scritti sul denaro, se si considerassero sistemi aurei, o con riserva al 100%, il discorso terminerebbe qui, in quanto , essendo il denaro stesso già un valore, il suo solo possesso rappresenterebbe un investimento.

Quindi qui parliamo sempre di sistemi monetari “fiat” ovvero creato dal sistema bancario senza alcun sottostante, e cioè che non rappresenta nulla altro se non la fiducia di poterlo spendere da parte di chi lo detiene.
Se il denaro è quindi solo un mezzo per conservare e trasferire valore, da quando si cede un bene (lavoro, servizi, beni) a quando se ne acquista un altro, l’attenzione oggi la porto su quelli che considero beni reali, quelle cose cioè che conservando per lungo tempo, o addirittura accrescendo la loro desiderabilità presso un pubblico più o meno vasto, permettono in un futuro di esser ceduti in cambio di altri beni o servizi, avendo però conservato e magari accresciuto il loro valore.
L’altro aspetto, ovvero l’investimento in un’impresa, è simile, ma il ritorno o guadagno, avverrà in continuazione dopo che l’investimento avrà creato le condizioni per generare ulteriori beni, e se tale capacità sarà riconosciuta, dare anche un eventuale ritorno alla cessione dell’attività produttiva stessa.
Sia nell’uno che nell’altro caso, comunque , si tratta dell’operazione di acquistare oggi, con il denaro disponibile oggi, beni o attività produttive, che diano un ritorno di valore in futuro, possibilmente superiore al valore del denaro impiegato.
Purtroppo oggi, la parola “futuro” va dalle frazioni di secondi agli anni, vista la deformazione che hanno assunto alcuni tipi di operazioni in borsa.
“High Frequency Trading” in sigla HFT, sono operazioni di acquisto/vendita fatte automaticamente da computers superveloci i quali, rilevate alcune condizioni particolari, su determinati titoli, acquistano e vendono dopo frazioni di secondi, ricavandone una differenza positiva, e quindi un guadagno.
Tralascerei anche le considerazioni relative agli investimenti produttivi, in fabbriche, brevetti, ecc…. ovvero tutto quanto riferito all’avvio e implementazione di produzioni.
Questi sono sicuramente gli investimenti “buoni”, quelli di cui beneficia la collettività, sia in nuove occasioni di lavoro, sia in innovazioni tecnologiche o produttive che migliorano la qualità dei beni.
Questo tipo di investimento ben venga, e la collettività dovrebbe esser tanto consapevole da favorirli in ogni modo possibile, proprio perché aumentano la ricchezza reale del paese e quindi della sua popolazione.
Qui vorrei però soffermarmi più sugli investimenti di tipo speculativo, anche se molti di essi non possono considerarsi tali. Quegli investimenti cioè che non richiedono al possessore del capitale null’altro che un buon fiuto per gli affari.
Esistono gli investimenti in opere d’arte o pezzi da collezione. Saper distinguere una crosta da un quadro di valore, può portare a impegnare soldi con rendimenti anche molto elevati. Occorre però essere dei veri esperti. Senza contare che quel mercato è scuramente un po’ truccato dai vari critici e dalle valutazioni che vengono fatte con una grande discrezione e arbitrio. Per i pezzi da collezione, vale lo stesso discorso.
Questi sono settori comunque in cui il valore di un “pezzo” è legato alle disponibilità economiche di coloro che se lo contendono, e dal desiderio che tale “pezzo” possa continuare a suscitare nel tempo. Perché questo è proprio l’unico parametro per determinare se il suo valore crescerà oppure no.
Un “Gronchi rosa” ( francobollo errato) ad esempio è un gran valore fintantoché ci saranno collezionisti appassionati, ricchi a sufficienza da potersi permettere di spendere cifre considerevoli per le loro collezioni, che riterranno una collezione monca, o di poco valore se non comprende questo rarissimo francobollo.
Della serie, e questo è uno di quegli esempi, in cui un pezzo raro , moltiplica il valore dell’intera collezione.
Attenzione, però, che il valore del “pezzo” o della collezione, non è determinato da altro che non il fatto che qualcuno li desideri, al punto da esser disposto a pagarli le cifre richieste.
Come per molti altri “investimenti” si tratta di valore aggiunto grazie alla rarità che però diventa un valore reale, solo quando qualcuno te lo compera.
E quindi ti da un quantità di denaro in cambio.
Cosa assai diversa ad esempio da un immobile, che se affittato darà una rendita reale continua, oltre ad un aumento di valore dell’immobile stesso, se le condizioni sono favorevoli.
Si , perché sul discorso immobiliare, andrebbe fatto un discorso a parte, che consideri il futuro e non solo le passate esperienze.
E spiego cosa intendo.
In funzione di dove viene costruita una abitazione, il suo valore , o prezzo di vendita, può essere anche il doppio o più di cosa è costato costruirla.
Buona parte del prezzo è rappresentato dal valore del terreno.
Ma un terreno rende per cosa ci si può coltivare sopra, perché già è previsto che sotto una certa profondità, la proprietà torna dello stato, per cui ogni tipo di ritrovamento o deposito o miniera non appartengono al proprietario del terreno ma allo stato.
Dunque, se viene coltivato, a seconda della bontà del terreno, della irrigazione, ecc… esso potrà fornire una rendita.
Ma se ci si costruisce sopra una casa, al massimo fornirà una rendita reale se affittato, o solo nominale , se abitata dal proprietario, però proporzionata al valore dell’intero edificio, e quindi al prezzo pagato per il terreno.
La relativa penuria dei terreni edificabili, le eventuali opere di urbanizzazione, moltiplicano poi il valore del terreno.
Non quindi una reale ricchezza che viene prodotta, ma un valore indotto dalla legge della domanda e dell’offerta, legata alla sua scarsa disponibilità.
Scarsa disponibilità determinata da disposizioni comunali.
È quindi un valore fittizio, quello del terreno edificabile, dei quali è la scarsità rispetto alla richiesta, a determinare il valore del terreno e quindi quello complessivo dell’edificio , da cui l’eventuale rendita.
Pertanto, una gran parte del valore dell’edificio deriva dalla scarsità dei terreni edificabili, soprattutto all’interno dei centri abitati, luoghi appunto , dove non ci sono proprio più terreni ancora da edificare.
Ora, se è vero che buona parte del valore dell’abitazione è dovuta al valore speculativo del terreno, nel momento in cui ogni famiglia avesse l’abitazione che desidera, e il numero delle famiglie non aumentasse più, la richiesta di abitazioni, e quindi di terreni edificabili diminuirebbe fino ad azzerarsi.
E faccio notare come nei paesi “maturi”, ad esempio quelli europei, dove il coefficiente di riproduzione è addirittura inferiore a 2, che significa che mediamente il numero di coppie è in decrescita, salvato solo dall’immigrazione che oltre a portare famiglie già costituite ha anche una prole numerosa.
Ma c’è di più. C’è anche il problema dell’affollamento negativo. Se 40 anni fa ci si sposava tra i 20 e i 30 anni, e quindi  era facile trovare tre o quattro generazioni contemporaneamente vive e pertanto due o tre residenti per conto proprio, con l’innalzamento dell’età di accoppiamento, il numero delle coppie presenti in un certo momento diminuisce.
E un’ultima considerazione, almeno europea, è da fare sulla tipologia di persone anziane e ancora autosufficienti. Coloro che sono nati nell’anteguerra hanno oggi più di 70 anni. Figli di famiglie di 10 figli, dei quali ne sopravvivevano oltre i 10 anni meno della metà, temprati da una vita dura e in ristrettezze, hanno subito una selezione naturale iniziale, ma quelli che sono sopravvissuti giungono tranquillamente anche ai 90 e più anni. Le generazioni successive sono quelle che hanno usufruito di antibiotici, penicillina, sulfamidici, e tutti i ritrovati della scienza medica che ha abbattuto la mortalità infantile, ma fatto crescere persone che non hanno più la tempra dei loro vecchi, anche se la medicina ci tiene in piedi con chirurgia, trapianti, bypass, ecc… mediamente però si comincia a morire a 40 anni e si arriva ai 70 già pieni di rattoppi. Saremo in grado di arrivare ai 90 o quello sarà solo più un obiettivo di pochi ? e se ci arriveremo, saremo ancora in grado di abitare per conto nostro, occupare in modo autosufficiente una abitazione ?
Io ne dubito parecchio, e questo , di nuovo influirà sul numero di abitazioni necessarie a contenere tutta la popolazione.
Cosa giustificherebbe quindi questo extra valore del terreno e quindi dell’abitazione se si verificasse un pareggio tra domanda e offerta, o addirittura una eccedenza di quest’ultima?
Vero che le abitazioni , come tutto , hanno una vita, oltre la quale va ristrutturata, adeguata alle nuove esigenze, vero anche però che se non aumenta il numero delle famiglie, è difficile pensare che continui l’eccedenza di domanda sull’offerta.
Oggi in alcune città vi sono già migliaia di appartamenti vuoti. I proprietari preferiscono tenerli vuoti, non affittati, per non decurtarne il valore in caso di vendita. È gente che ovviamente ha altre risorse per vivere, e che quindi può permettersi questo lusso, di avere cioè delle abitazioni , non usarle, non farle usare, e tenerle vuote, visto che questa cosa gli costa relativamente poco.
Quindi se è corretto pensare che il mattone è sempre stato un buon investimento, ricordo che per tutto c’è sempre una prima volta.
Chissà cosa accadrebbe, se si imponesse una tassazione sufficientemente alta su tutti gli immobili vuoti.
Probabilmente molti verrebbero messi in vendita portando l’offerta a superare la richiesta, e riportando così i valori a livelli legati solo più al valore reale dell’immobile.
Una distruzione enorme di ricchezza virtuale, basata sul nulla che non sia la contesa tra domanda e offerta.
Fermo qui la trattazione per dare uno sguardo alla settimana appena trascorsa.
Sicuramente le notizie più forti arrivano dall’Africa del nord, dall’Egitto dove è caduto un regime quarantennale , ma anche dalla Libia, dove la dittatura di Gheddafi pare agli sgoccioli.
Ci sono poi vari moti in altri paesi tra cui lo Yemen, l’Iran, l’Algeria, il Bahrein, ecc… tutte dittature o monarchie assolute, rette fino ad ora con i soldi del petrolio e del gas.
Ovviamente l’occidente, cliente di tali regimi, ha tutto interesse a non inimicarsi i possibili e probabili vincitori della contesa, proprio per non rimetterci i rifornimenti.
Ma intanto il prezzo del petrolio sale, ma ancor più salgono i prezzi delle altre materie prime e dei cereali.
Se è vero che ci sono stati raccolti danneggiati dal tempo o dagli incendi ( Russia), è anche vero che le riserve sono abbondanti, pertanto si esclude carenza di tali prodotti, se non causata dall’eccesso di rialzo, come al solito dovuto alla speculazione.
Terminato il G20, con gioia e gaudio dei partecipanti ch hanno deciso di decidere qualcosa, riguardo alle restrizioni al mondo finanziario, entro il prossimo G20.
Ovvero, felici di aver deciso di non decidere. Bravi.
Intanto segnali di ripresa si manifestano sia negli USA che in Europa, ch potrebbero esser credibili se la FED e la BCE smettessero di inondare il mercato di denaro.
Mentre BRIC e terzo mondo stanno decisamente frenando per effetto dell’inflazione che sta mostrando i muscoli .
Frenata ch significa soltanto innalzamento dei tassi, politica che però incoraggia il trading sulle monete, ovvero indebitarsi dove di denaro ce n’é tanto e a buon prezzo e comprare titoli ad alto rendimento dove i tassi sono già più alti.
Operazioni a somma zero, dove però a guadagnarci sono i traders e a rimetterci le popolazioni dei paesi obiettivo.

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